撰写机构:中信证券 报告作者:朱琰、肖斐斐
华夏银行公告,该行股东德意志银行股份有限公司协议受让萨尔,奥彭海姆股份有限合伙企业所持的171,200,000股股份,本次协议受让后德意志银行直接及间接持有华夏银行17.12%的股份,为该行第一大股东。这项股权交易是基于2005年德意志银行与萨尔,奥彭海姆股份有限合伙企业签订的一份选择权协议,德意志有权在一定时期内以8164万欧元认购萨尔奥公司持有的1.7亿股华夏股票,约合人民币每股4.98元。另外,德意志银行正在同萨尔·奥彭海姆股份有限合伙企业的母公司就收购其CSal.Oppenheimjr.&Cie.S.C.A.)100%权益的交易进行谈判。
维持银行业“强于大市”评级,维持华夏银行“增持”评级。
公司各项业务平稳发展,业绩弹性源于信用成本的变化,华夏银行(2009/2010年EPS分别为0.70/0.83元,2009/2010年PE分别为19/17倍,当前价12.03元,目标价14元,维持“增持”评级)。