撰写机构:国泰君安 报告作者:王峰、徐琳

　　理文造纸专营牛皮箱板纸及瓦楞芯纸的生产，按生产能力与生产量计算，是中国最大型的箱板原纸生产商之一。2009年度中期业绩公告（2009年4月－2009年9月）显示，公司总资产180.00亿元人民币，净资产93.25亿元，资产负债率49%。销售额50.60亿港元，实现净利润8.17亿港元，在产品价格下降的同时，主要得益于产品销量增长25%。总股本11.37亿股，每股基本收益0.72元，每股稀释收益0.72元。毛利水平24.6%，已恢复到危机前水平，2003年香港上市，近期股价20.70港元附近，总市值约235亿港币。

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