撰写机构:第一创业 报告作者:冯佳

　　公司债—中长端债项下跌，名流银基周五上市沪深

　　两市公司债指今日出现窄幅震荡行情，中长端个券收益率有上移趋势，成交集中在09复地债、09富力债和09苏高新等，但成交量明显萎缩。5年期限附近的现券最近成为二级市场成交主力，但今日由09复地债带动出现价跌量缩的情形。09复地债收益率下移至6.90%，成交量较前期缩减至1272万元。昨日出现阴跌的5年期限以上债券传导至5年期个券，包括上市不久的非房产公司债，如09西煤债、09隧道债以及旧券08金地债、08华能G1等均出现不同程度下跌，但整体跌幅不大。本周上市的09苏高新首日遇冷，今日价跌量升，收益率大幅上扬25bp，成交1116万元，同样出现下跌的短期债项还有09万通债，剩余3年的行权收益率上移至5.61%。

　　新上市债项和房产公司债在这次中长期收益率下移中扮演主角，无疑是受到即将上市债项的高收益率影响，另一方面，也可能导致房产公司债收益率与非房产公司债利差扩大。09名流债和09银基债将于本周五登陆深圳证交所，与前期上市的09富力债和09天房债今日收益率相比较，二债均有一定的下移空间。

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