金融监管需要世界各国“联合作战”

　　潘荣

　　现代社会金融危机就像空气一般伴随着我们，它悄然无声地积累膨胀最后雷霆万钧般爆发，吞噬资产和财富于无形间。日前，美国前总统小布什政府办公室顾问、哈佛大学著名政府政策教授Michael Sandel在接受CBN记者采访时，阐述了他对金融危机的理解和分析。

　　Sandel教授从金融行业受冲击最为严重的英美两国说开。他表示，危机中美国政府在接手两房以及推出TRAP计划稳定了金融市场后确实推出了一系列的改革。在第一次G20会议召开前美国财政部就发布过一份题为《金融监管改革框架》的声明，声明提出建立统一的系统性风险监管者（SRR），对系统性重要的金融机构（SSFs）提出更高的资本充足率要求和更高水准的风险控制措施，此外声明还规定一定规模以上的对冲基金必须向SEC注册并披露交易信息，建立中央清算系统集中交易金融衍生产品及加强货币市场基金监管等。

　　之后随着美国市场在大量流动性注入后迅速反弹，华尔街银行又重新迎来一片繁荣。以摩根大通、高盛为首的金融机构又开始分发高额奖金与分红，延续了华尔街不变的传统。“这引来了公众的愤怒，大众又再一次被这些华尔街阴谋家所操控，G20匹兹堡峰会上领导人和舆论都开始讨论高管限薪问题，对其他具体金融系统的监管和改革或暂被搁置或流于形式。”Sandel这样评述，此时如果美国独自加强监管，将使投资者失去兴趣，转而投向其他管制较松的地区，只有各国联合实施严格的监管标准，并确保各自政策不互相抵触，有实质意义的监管改革才能实现。

　　对于英国的金融监管改革情况，Sandel教授表达出了这样一种担忧：目前监管者过于纠结在薪酬这一话题上。“限薪只是所有金融改革中最细枝末节的一个方面，花费太多时间在薪酬问题的讨论上，只会分散人们对真正需要的根本性改革的注意力。”

　　近期，英国央行行长Mervyn King更是提出应将银行中高风险的投资业务与无风险的传统银行业业务隔离开来，政府只保护传统银行业的客户，而不负责救助高风险业务造成的损失。该提议一出就有人指出此法无助于防范危机，因为金融危机对经济最大的危害在于极度削减了银行的放贷水平。Sandel表示，目前只能说英国监管改革方面进展缓慢，但改革的意愿是坚定的。

　　那么薪酬限制、资本与流动性变革、按揭贷款新规以及向监管机构报告的程序改变哪些触及到监管改革的根本？Sandel教授表示，10月出台的加强对银行流动性监管的规定，包括更严格的量化指标、流动资产的自足要求，是有意义的改变，因为这一变革真正触及了要在银行的资产和负债之间建立更好的匹配关系的问题。

　　Sandel教授最后表示，金融改革牵涉到全球协作这一问题，公众要在保有耐心的同时记住金融危机带来的危害，给予全球金融改革充足的时间，使得此次金融改革带来实质性的收获与改变。

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