每经记者 张昊

　　 昨日，山下湖（002173，收盘价17.06元）公告更改募集资金投向，将原计划投资于珍珠深加工行业及营销网络建设用的部分资金，变更为投资上游淡水珍珠湖北养殖基地建设。公司表示，变更的原因是对市场需求看淡，继续追加投资可能使生产线闲置、资金使用率低。

　　 尚未使用的6129万元募集资金余额将用于淡水珍珠湖北养殖基地项目，公司向淡水珍珠养殖大户收购539.79万只珍珠蚌及对应低值易耗品，收购完成后公司将承包租赁约9800亩水域继续养殖珍珠蚌。该基地计划总投资6300万元，募集资金投资不足部分公司将由募集资金产生的利息及自由资金补足。

　　 近些年，由于我国淡水珍珠养殖业务快速扩张，水体富营养化导致水体质量变差，部分地方政府出台了一些限养政策，导致了珍珠养殖面积萎缩。而且去年的金融危机使得原料价格大幅下跌，珠农利益受损，养珠产量递减，从而可能导致因珍珠原材料供应减少而价格大幅上涨的局面。

　　 公司表示，该项目实施将有利于控制和降低原材料的采购成本，并在一定程度上满足公司对高品质原珠的需求，有利于提高公司的核心竞争力和主营业务的盈利水平。

　　 我国是全球最大的淡水珍珠出口国，去年的金融危机对珍珠行业产生了很大影响，今年1~9月国内淡水珍珠外销数量和金额均出现了一定程度的萎缩，作为国内珍珠养殖龙头，山下湖受到冲击在所难免，今年1~9月份公司实现营业收入2.41亿元，同比下降17.34%，实现净利润1113.95万元，同比下降65.24%。不过第三季度公司实现净利润469.81万元，同比增长高达117.17%。

　　 某券商分析师表示，从第三季度来看，公司的珍珠业务已经出现了很明显的复苏，景气度正在缓慢回升。公司暂缓对深加工行业投资，优先发展上游产业可算是战略性布局，待行业真正复苏后，公司原材料采购优势将更为明显，业绩有望加速释放。

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