任亮

　　在昨日主板出现调整之际，创业板却出现了久违的“大面积飘红”，而领跑的仍是近期表现最好的吉峰农机（300022.SZ）。

　　吉峰农机昨日再现其上市后的第三个涨停，45.10元的收盘价也创出上市后收盘新高。在吉峰农机的带领下，22只创业板股票均以红盘报收。而6只下跌个股中，仅有华谊兄弟（300027.SZ）跌幅超过1％。

　　据深交所数据，如果按照静态市盈率计算，昨日创业板股票收盘平均市盈率仍在93.97倍，较上一交易日有所回升。而创业板平均静态市盈率最高曾达111倍以上。

　　“如果从动态市盈率来看，创业板2009年大概在66倍左右，2010年约为48倍，因此估值已经不是高得很离谱了”，国都证券首席策略研究员张翔认为，“尽管如此，目前还不能断言估值已经见底，总体仍将有一定幅度的下行空间。”

　　张翔认为，领涨的吉峰农机尽管被外界认为是农机行业的苏宁，但从估值角度来看，也并不算低。但从走势来看，应该是被大资金看中了，因此这类股票短期内可能仍会有所表现。不过，机构大规模介入的时机还远远未到。

　　针对创业板整体估值仍然偏高的现状，结合管理层近期采取多项措施对创业板市场风险进行控制以及警示，大同证券认为短期内创业板估值继续向下修正将是大概率事件。

　　大同证券认为，创业板较中小板估值合理溢价水平应在30%~40%之间，也就是说创业板合理的动态市盈率水平应在56~60倍之间，而目前创业板股票加权平均动态市盈率仍比较高，因此预计还存在超过两成的下调空间。

　　资深投资者姜先生也表示，由于创业板上市首日涨幅过高，目前整体估值水平仍比较高，不会在这个时候考虑介入。尽管创业板公司被认为具有较中小企业板更高的成长性，但在进行价值投资时，还是在其估值水平接近中小企业板的整体水平时，才会出现更好的投资机会。

　　而就在创业板多数个股在昨日纷纷出现反弹的同时，曾被市场投资者推崇的探路者（300005.SZ）、华谊兄弟、乐普医疗（300003.SZ）等却在昨日创出上市以来新低，后两者在昨日也仍处于下跌状态。

　　张翔认为，像华谊兄弟这样的个股，尽管行业较为独特，但其上市后还是被炒得太高，因此后市仍会有一定的下跌空间。而如乐普医疗，尽管也处于下跌状态，但已经不算太贵了，未来令投资者再次深度套牢的可能性已经不大。

　　尽管仍建议投资者对创业板保持观望，但大同证券却对创业板的中长期趋势非常看好：由于创业板上市的公司都是中小企业中优中选优的，甚至很多都是细分行业的龙头，因此这些创业板上市公司业绩极有可能会有爆发式的增长。

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