□国联期货郑州营业部 桑文申　

　　

　　上周美元指数围绕76一线展开震荡，美联储声明维持低利率不变以及上周五非农数据的利空打压，令原油、铜等大宗商品骑虎难下，而黄金则屡屡创出年内新高，螺纹钢作为国内期市的一匹“黑马”，其交易量、持仓量不断刷新纪录，成为多空的主力战场。

　　黄金强势加速上涨 有色表现乏力

　　继下跌修正前期涨势之后,上周黄金价格强势加速上涨,COMEX12期金和伦敦现货金均在上周五触及历史新高1100美元关口。沪金在此影响之下，主力合约1006上周交投区间229.7-239.36，报收于上市以来的新高239.25元/克，上涨3.72%。

　　从黄金投资角度来看，黄金具有风险保值和抵制通货膨胀的重大功能。美联储维持低利率政策和失业率不断加剧均在告诉我们美国经济复苏是一个很曲折和复杂的过程，美元贬值符合美国当局近期利益，而印度上周接受国际货币基金组织IMF200吨黄金的消息和市场对中国黄金储备的关注，更是在印证黄金的投资价值之大。

　　有色方面，由于市场时不时出现一些不理想的经济数据引起投资者对经济复苏的忧虑，LME和SHFE期铜库存均高企，且三季度报显示国内大型铜企囤货较多，继续建议投资者维持观望为主。

　　农产品表现平平 螺纹钢成交活跃

　　农产品方面，除了棉花受制于今年大幅减产和纺织行业的逐步回暖，强势上涨格局延续之外，豆类油脂、白糖表现平平。

　　螺纹钢作为市场近期关注的焦点，伴随着铁矿石谈判的不确定性、国内房市的逐步回暖以及钢厂频频上调建材价格，资金关注度较高，各个合约均比较活跃，期现联动性较强，已成为多空主力战场。建议大家积极关注螺纹钢近远期的反向套利机会和远期合约的买入机会。

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