中证网讯 申银万国证券研究所宏观分析师李慧勇表示，10月份公布的数据显示，经济形势继续向好，流动性之粗宽裕，而工业增加值增速超预期。

　　李慧勇分析：以M1和M2增速金叉代表的流动性仍然宽裕。值得关注的是固定资产投资增速低于预期，显示出未来投资动能可能会有所减弱。受益于“史上最长黄金周”的拉动，社会消费品

　　零售总额当月同比增速为16.2%，高于市场一致预期。主要受房地产投资增速放缓和基础设施投资增速的拖累，投资略低于预期。工业增加值增速超预期：当月工业增加值增长16.1，比上月提高2.2个百分点，已经回升到2008年5、6月份水平。回升主要跟重工业的回升有关。

　　10月份M1与M2增速再现金叉，新增信贷出现回落：10月份M1与M2增速维持高位，并再现金叉，印证了中国经济正在从政策性增长向内生性增长转变的判断。当月新增信贷2530亿元，低于

　　预期。由于前期贷款投放较多，对当前流动性影响不大，这也是货币供应量同比增速维持高位的重要原因。申万认为这可能是年内信贷投放的低点，未来信贷继续收缩的可能性不大，维持原来的判断，预计全年信贷投放9.5万亿元。

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