新浪财经讯 11月9日消息  招商证券首次公开发行A股今天进行网上路演。招商证券总裁杨鶤表示，收购博时直接地增加了公司的盈利，有助于公司平滑利润，是一项非常合适的投资。

　　杨鶤解释了招商证券增持博时基金的原因，她称，首先，这是历史的股权联系问题，48%股权拍卖提供了招商证券对博时控股的机遇；博时基金是业内优秀和领先的基金公司，对于有意的投资者而言是稀缺资源；也是招商证券长期战略发展需要，这使招商证券收入来源更趋多元化，盈利能力更趋合理稳定。

　　同时，杨鶤还认为，博时基金具有良好的盈利性以及收购含权，收购博时基金直接地增加了公司的盈利，所以在2008年市场环境低迷的形势下，此项投资有助于公司平滑利润；如果与同期自营投资的相比，这是一项非常合适的投资。

　　另外，杨鶤还解释了招商证券2003年低价出售博时股权，2007年又高价买回的原因。她称，2003年的出售决策是在当时特定环境下做出的商业决策，当时博时股权结构发生变化，原4家股东各持股25%，2003年10月一家股东退出，金信持股上升至50%，由于当时招商证券不可能获得控股权，战略持股博时的意义受到影响。

　　在收购博时基金前经过了审慎评估和科学决策，杨鶤称，竞购前对此投资决策进行了全面和审慎的评估。(俊萍 发自深圳)

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