撰写机构:信达证券 报告作者:李琛

　　我国现在已进入煤炭销售旺季，国内煤炭和国际煤炭到岸价格也逐渐缩小，不论是内贸煤炭还是外贸煤炭，运输量都将增加。另外，受全球经济复苏迹象不断明确的影响，9月底以来原油期货价格呈现加速上涨态势，截至昨天，布伦特原油期货价格已达79.51美元/桶，四季度能源价格可能继续反弹，从而带动外贸油品价格上涨和运输需求的增加以及运价的逐步回升。

　　预计公司四季度业绩将好于三季度。09年、10年和11年营业收入91.18亿、119.95亿、151.13亿，净利润分别为12.28亿、21.14亿、33.35亿，每股收益分别为0.36元、0.62元、0.98元。10月23号收盘价为14.01元，对应09年、10年和11年动态市盈率为39倍、22倍和14倍。给予“增持”评级。

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