撰写机构:招商证券 报告作者:章红宝

　　宏观研究。宏观报告《2009年9月贸易数据分析-进出口复苏向中游推进》对进出口贸易数据进行分析，总体形势是进出口大幅回升，幅度超预期。进出口形势的改善有利于经济复苏的巩固。《海外宏观经济点评-美联储保持联邦基金目标利率不变》对美国的货币政策进行研判，美国整体经济状况继续改善，联储在明年年中之前加息可能性不大，失业率最早有望在2009年见顶。

　　市场策略。一周投资策略《反弹的步伐会走多快》继上期报告回答“反弹的步伐能走多远”，本期报告主要回答“反弹的步伐会走多快”的问题，作者认为，全球经济周期大体上进入了经济复苏确认和加息周期之间的过渡期，这一段股市通常为慢牛。报告还对资产配置提出了建议。《A股上市公司09年三季报分析_预期之中的盈利复苏》对刚公布完毕的上市公司三季报的盈利特点进行详细分析。《股票池盈利预测和投资评级_2009年11月》则对行业研究员跟踪的上市公司盈利预测和投资评级的变动情况进行调整。

　　行业研究。本周发布行业四季度投资策略报告有：农业、航运业和电力设备行业。行业定期报告《钢铁行业价格周报》、《煤炭行业价格周报》、《航运市场周报》《造纸行业周报》《有色金属行业周报》和《航空机场行业月报（2009年10月）》《通信服务业2009年10月报》《房地产行业2009年10月月报》对一段时期行业重要资讯进行关注点评，对行业近期特点和发展趋势及投资机会进行分析。

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