钱杰

　　招商证券的初步询价11月5日完成，公司首次公开发行A股的发行价区间确定为26元/股－31元/股，将于10日进行网上、网下申购。

　　公告显示，共有171家询价对象管理的514家配售对象参与了招商证券的初步询价报价。其中，提供的申报价格不低于发行价格区间下限26元/股的配售对象共有295家，对应申购数量之和为709,940万股。高盛高华和瑞银证券这两家主承销商最终根据询价对象和配售对象的报价情况将发行价格区间确定为26元/股－31元/股，对应47.18倍－56.26倍的2008年摊薄市盈率。

　　这一价格高出了之前许多券商研究机构给出的估值区间。业内人士指出，之所以出现这种情况，与大多数投资者对于未来市场行情的乐观情绪有很大关系，因为目前的券商主要还是靠经纪业务盈利，一旦市场向好，交易量持续放大，上市券商的业绩便会颇具想象空间。（钱杰）

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