商报记者 刘连英

　　有色金属价格在三季度里持续回暖拉动了矿业类上市公司的业绩。西部矿业（601168）今天公布的三季报显示，公司三季度实现净利润1．38亿元，比去年同期下降了51．3％。

　　但是，这一业绩在今年看来已经颇为可观，相当于整个上半年业绩的3倍。而通胀预期的加剧正在推升有色金属价格，公司四季度盈利值得期待。

　　环比增幅高达14倍

　　有色金属价格在今年7、8、9月里持续上涨，其中，铜价涨幅接近25％，而铅锌价格的涨幅虽然低于铜，但也分别达到了22％和21％。在此期间，铅锌企业的盈利能力相比铜企则出现更为迅猛的提升。

　　作为一家资源型上市公司，西部矿业以铅锌矿为主，同时拥有多种矿产资源。三季度资源价格飙升极大促进了公司业绩的增长。西部矿业公布的三季报显示，公司三季度实现净利润1．38亿元，前三季度总计净利润1．83亿元。其中，三季度的业绩贡献率达到了75％。

　　根据公司此前公布的一季报和半年报，公司在第二季度仅实现净利润938万元左右，这意味着公司三季度的净利润环比猛翻了14倍。

　　“环比数据的对比可以明显看出行业已经迅速转暖，也是全球经济复苏的缩影。”安泰科铅锌行业分析师冯君从指出，国内锌价在9月底成功站上15000元／吨，相当于铝价突破13000元／吨，意味着行业性的盈利，随着铝行业在二季度整体走出亏损阴霾，锌企在三季度也成功驶出盈亏区间。8月份国内各地爆出的“血铅”事件，推涨了铅价，无疑也提升了公司业绩。

　　投资收益大大缩水

　　值得关注的是，西部矿业在国际市场上和国内市场上参与期货交易和套期保值投资部分的收益在今年前三季度里大大缩水。

　　根据报告，交易性金融资产到本报告期末为406．9万元，而年初时高达1550万元。公司认为，交易性金融资产较年初减少73．74％，主要原因是境外期货持仓的浮动盈利减少。

　　此外，公司在第三季度里虽然在套期保值上获得了2834．7万元投资收益，但是整个前三季度依然在套保上亏损5663．8万元，导致比去年同期减少了280．06％。公司指出，这部分亏损主要原因是产品套期保值平仓损失增加。

　　商报记者采访的期货业内分析人士指出，矿产类公司因持有现货，在期货市场上理应做空（卖货），而三季度有色金属类产品价格上涨，公司套保部分必然出现亏损，作为对冲风险的手段，这将有利于公司的稳定经营。

　　据了解，目前西部矿业套保的品种包括铜、铝、锌、铅，而主要的品种则是电解铝。2006年西部矿业获得了证监会颁发的《境外期货业务许可证》，并在境外市场上开展套保活动。据一名接近西部矿业的人士透露，西部矿业在境外市场上主要进行的是电解铝的套保，电解铝合同价值在国内和国外的比例大约在1∶3。

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