每经记者 倪洪章

　　国内机顶盒企业正身陷资金困局。由于竞争加剧，价格走低，尤其是国内广电采购的分期付款方式，使得机顶盒企业不堪重负。同洲电子(002052，收盘价11.15元)日前发布2009年1月～9月业绩修正公告，指出前9个月归属母公司所有者的净利将在去年8726万元的基础上，下滑不超过30%。业内人士指出，现在已经到了机顶盒企业生存最关键的时候了。

　　现金流捉襟见肘

　　同洲电子2009年中报显示，截至上半年，应收账款接近资产总额的一半。公司上半年净利润为3399万元，但经营活动产生的现金流量却为-3022万元。

　　此外，刚刚在创业板过会的机顶盒企业金亚科技在招股书中指出，在向广电运营商提供产品方案时，采用未来较长时期内与运营商收视费分成的方式进行销售，这是一种具有融资性质的分期收款销售模式。过去两年，金亚科技的长期应收账款分别为3117万元和2537万元，而今年上半年，应收账款飙升到7276万元，占公司资产总额的20%。公司实际控制人周旭辉为解决资金困难，采用出售股权的方式，致使持股比例由75%下降至36.36%。

　　一位机顶盒企业工作人员向《每日经济新闻》记者感叹：“产品卖了，但不一定能拿到钱，这要看运营商的心情。”而曾任职合肥广电的某人士告诉记者，其实广电部门也没有什么钱，就靠贷款和收视费。

　　寻求海外突围

　　国内领先的机顶盒生产企业江苏银河电子市场总监朱建标告诉记者，早期有线电视市场主要在东南沿海，企业应收账款的周期一般为3月~6月，但现在市场已经转移到中西部经济欠发达地区，应收账款的周期延长到3年~5年。在朱建标向记者出示的广电采购的三种付款方式中，没有一种是由自有资金进行结算的，几乎都要借助金融机构分期付款。

　　朱建标告诉记者，现在国内市场竞争越来越激烈，价格也越来越低，行业公司如果没有一定的实力，很难持续运营。

　　在同洲电子2009年半年报中，记者发现，公司9.5亿的营业收入中有5亿来自海外市场。银河电子也存在这样的情况，朱建标说，银河电子2004年~2005年海外的销售比重只有10%左右，而现在已经超过了50%，这种比例以后还会加大。“海外市场的销售收入是国内机顶盒企业运营的重要支撑，国内广电行业受政策影响明显，再有个什么变化，企业更承受不了。”据记者了解，机顶盒销往海外，基本上都是货到付款的方式，资金周转快。

　　朱建标告诉记者，现在已经到了机顶盒企业生存最关键的时候，抗得住抗不住，马上要见分晓。

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