本报讯  “从目前的国际油价来看，还不足以对国内A股市场产生较大的影响。我们预计，真正产生实质性影响的时间，至少要到明年一季度以后。”昨日，联合证券策略研究员汪毅接受《大众证券报》记者采访时说。

　　10月20日，国际油价一度突破每桶80美元后小有回落，至收盘时，纽约商品交易所11月份交货的轻质原油期货收于每桶79.09美元，12月份原油期货收于每桶79.12美元。伦敦北海布伦特12月份交货的原油期货收于每桶77.24美元。10月份以来，国际油价掀起一波小牛市，仅仅14个交易日已累计上涨了12%。

　　“国际油价对A股影响是这样一个途径。”汪毅向记者介绍，国际油价的上涨首先会引发国内输入性通胀的预期，从来带来一些政策性变化，例如加息等，加息则对股市造成一定的压力。

　　“不过，目前国际油价的水平还不足以造成国内的输入性通胀。我们判断，国际油价今后一段时间将是一个小幅上扬的走势，出现大幅攀升的可能性较小。另一方面，由于美元的走弱，近期人民币升值预期再度抬头，这样以人民币计价的购入成本将低于预期的升幅，在一定程度上抵消原油等大宗商品上涨对国内通胀的影响，延缓了国内加息预期。”汪毅对记者说，未来国际上加息的顺序，会影响到国际热钱的流向，从而影响率先加息国家和地区的资产价格。

　　“我们判断，国际油价对国内通胀的影响可能要到明年3月份以后，在这之前货币政策不会发生较大的改变。”汪毅分析认为，综合国际国内的各种因素来看，国内CPI今年11月份有望转正，全年的水平应该在-0.53%左右，这些都不足以促使国内货币政策发生明显的变化。不过，我们判断，明年一季度之后CPI同比有望达到2.3%的水平；明年二季度，通胀的翘尾因素会显示出来，那时候可能是一个加息的敏感期。但是因为中长期贷款的投放比较大，所以我们认为明年全年，加息的次数不会超过两次，加息的幅度不会超过0.5%。 记者  于世卿

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