首份银行季报开门红，民生银行前三季净利润增18.11%

　　□本版撰文 信息时报记者 凌慧珊

　　昨日，民生银行以前三季净利润同比增长18.11％的成绩，交出了银行股、同时也是金融板块三季报的首份答卷。第一只靴子瞬间掉下，市场随即欢欣鼓舞，虽然沪指昨日阴晴不定最后翻绿微跌0.45%，但金融地产股依旧是资金追捧的主要对象。

　　眼下，金融板块中预告业绩的仅有四家公司，但犹如“先知”附体的机构们纷纷“唱多”金融股三季报业绩。

　　银行

　　银行业业绩回暖可期

　　今年上半年上市银行整体业绩同比下降3.17%，大量贷款的收益没有在上半年完全体现，息差收窄和拨备覆盖率提高成为制约银行利润增长的主要因素。记者此前采访时，多位分析人士均预测，即使下半年贷款投放显著放缓，贷款平均余额也将快速增长，银行下半年业绩可望稳步改善。

　　息差回升释放预期

　　息差回升，成为市场人士看作是下半年银行业绩得到改善的一个证据。国信证券金融业分析师邱志承称，从上市银行中报可以发现，大多数银行的息差已开始触底回升并进入平缓回升的通道。银行的非利息收入环比出现明显回升，这主要来自于实体经济和资本市场的复苏。

　　对于净息差的发展态势，多家上市银行高管年中时也表示，下半年将超过上半年。建行董事长郭树清认为，净息差在第二季度已见底企稳，预计下半年各行净利息收入将有所改善。中行行长李礼辉此前也表示，该行净息差在二季度逐渐企稳，下半年该行也将努力改善净息差水平，并预计全年净息差水平会高于上半年。

　　民生银行昨日发布的三季报显示，前三季度实现净利润102.01亿元,增幅为18.11%。该行净利润显著增加，得益于净利差收入的提高。民生银行的业绩情况有着象征性意义，此前“以量补价”的预期或许开始得到应验。

　　机构纷纷唱多银行股

　　中金公司周二发布的报告认为，银行净息差的反弹幅度将是市场关注的焦点，预计上市银行3季度降息差环比将上升5～10个基点，而中小银行的净息差反弹幅度将超过大银行。中金公司称，预计上市银行同比增速将由中期的下降3%转为正增长2%。

　　“在资本充足率约束加强的背景下，息差对业绩增长的贡献将大大超出规模的贡献能力，银行业个股的业绩弹性将成为三季度乃至全年业绩预测的重点。”国信证券的研究报告中这样提到。

　　据国信证券的测算，在14家上市银行中，民生银行、浦发银行、中国银行、建设银行、交通银行、工商银行、兴业银行、深发展、北京银行、南京银行10家银行在前三季度将实现利润同比正增长，增幅分别为14.13％、7.51％、2.94％、1.16％、1.58％、6.02％、0.78％、6.92％、1.39％、0.97％。

　　拨备压力仍存

　　不过，尽管市场对三季度银行业整体业绩颇感乐观，但拨备计提上调的压力仍是对银行业业绩的制约因素之一。10月9日，中国银监会主席刘明康公开表态称，2009年底，银行业的拨备覆盖率要提升至150％。但截至今年8月底，银行业平均拨备覆盖率为144．5％，距离150％的监管要求尚有距离。

　　在长城证券分析师看来，拨备覆盖率提高至150%的监管要求将对部分银行将形成一定的压力，不过中金公司认为，鉴于大多数银行已经达标，该项要求对银行业的业绩影响压力较小。

　　保险 三巨头靠投资取胜

　　中国保监会主席吴定富近日的一番言论，让市场对保险三巨头的三季报业绩充满了无限遐想。他表示，前三季度，保险公司预计利润总额391.9亿元，较去年同期增加457.7亿元。

　　与此同时，中国平安与中国太保在10月15日发布的09年度前三季度保费收入报告，也让股价兴奋了一回。报告显示，中国平安1,335亿元，与08年同期相比增长34.6%；中国太保778亿元，保费收入同比增长1.4%。10月16日，中国人寿称9月保费收入为265.7亿元，同比增长13.4%。

　　多家券商的研究报告指出，09年下半年业绩同比大幅增长是预料中事。

　　招商证券保险业分析师罗锦明称，国内9月信贷投放远超预期和通胀预期提升债券收益率，债券市场利率的上升以及未来加息周期的到来，可以确定保险公司利差收益中期稳定回升。

　　另外，受益于股市回暖，在二、三季度宏观经济数据明显回升的时候，保险资金把握住了市场轮换下的结构性机会，投资收益远超过预期，直接提升了保险公司业绩。

　　券商 成绩单喜忧参半

　　前不久，东北证券、宏源证券、锦龙股份、国元证券分别发布了前3季度业绩快报，其业绩同比均大幅增长。其中，宏源证券预告前三季度利润增幅达到110%，国元证券、东北证券也都超过50%。

　　尽管预告的券商成绩亮眼，但宏源证券的研究报告认为，上市券商的三季报同比业绩将呈现较大的差异。

　　宏源证券预测，其中中信、国金由于08年基数较高而同比业绩低于行业增长，中信同比增长区间为14％～20％，国金将出现约49%至44%的下降；海通则是经纪市场份额下降拖累业绩，同比增长将介于24％至38％；长江证券增长将介于24％至37％；国元、东北实现较多增长。

　　有分析师称，今年上半年，尽管受经济回暖影响市场成交量大幅增长，但由于经济危机之后券商的竞争加剧，使得佣金率下降以致营收平平，净利润的小幅增长主要是券商对成本的压缩。

　　江南证券分析师郭懿说，下半年开始，券商受益于新股IPO的开闸，创业板上市等利好刺激，特别是一些中小券商，由于投行业务迅速扩张，再加上较低的同比基数，上市公司中大部分券商有望在3季度就实现投行业务收入正增长。

　　宏源证券分析师黄立军称，今年券商的经纪业务能保持一定幅度增长，是券商三季度业绩上升的一个原因。他提到，随着市场好转，证券行业经纪业务实现爆发式增长，证券交易额总量为20.28亿元，同比增长202.08%。尽管9月份股票换手率为44%，环比有所下降，但由于大量限售股解禁的冲击，经纪业务未来继续实现稳定性增长可期。

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