郭茹 王琳

　　阴霾笼罩下的债券市场，新债发行利率连续走高。昨天，30年期国债和3年期国开债的发行利率均高出市场预期，在谨慎心态影响下，投资者对于一级市场参与的积极性下降。

　　30年国债利率4.18%

　　本期国债为今年财政部发行的第二期30年期国债，计划发行240亿元，全部进行竞争性招标。当天的投标结果显示，最终中标利率为4.18%，落在市场预期的上限。当天的有效投标量为377亿元，认购倍数为1.57倍，显示市场对于国债的需求尚可。

　　分析人士指出，对于该超长期国债的需求主要来自保险公司，商业银行也可能存在少量配置性需求。目前中长期国债的利率已经位于历史中性水平，因此也已具备一定的配置价值。

　　受国债发行利率走高影响，昨天银行间国债市场中长端利率又小幅上涨，中债收益率曲线显示，10年期国债利率涨至3.6787%，较前一交易日上涨了4个基点。

　　国开债：更受冷遇

　　与国债相比，当天国开行发行的3年期固息金融债则更受冷落。

　　国开行计划发行200亿元3年期金融债，其中171.3亿元为竞争性招标量。发行中，有效投标总量为194.6亿元，认购倍数仅1.14倍，表明市场拿债积极性不高，而最终中标利率为2.93%，大大高于市场预期，也大大高于当前二级市场水平。

　　从期限上看，3年期金融债期限适中，属于机构投资者配置的重点券种。不过分析人士指出，市场对于国开行改革过渡期之后的债信等级的变化仍存在担忧，因此部分机构可能限制了对于国开债的投资。另外，当天30年期国债的发行也分流了部分认购资金。

　　中债收益率曲线显示，当天3年期金融债二级市场利率上涨至2.88%左右，而此前该利率维持在2.76%左右。

　　分析人士认为，虽然澳大利亚央行的加息使得市场对于未来加息的预期增强，但短期来看我国加息的时点还不会到来。

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