□ 本报记者 张 颖

　　国庆长假期间，金光闪耀的“明星”无疑是纽约商品交易所的黄金期货价格，在10月8日连续第三个交易日创出历史新高后，一举改写了去年3月触及的纪录高位，并在盘中触及1061美元的历史新高。

　　受此消息刺激，上周五长假后首个日交易日，A股市场的八大黄金股，山东黄金、中金黄金、恒邦股份、辰州矿业、紫金矿业、天业股份、荣华实业、豫光金铅等集体飙升，跳空高开至涨停。与此同时，上海期货交易所黄金期货也全线上扬，主力合约912大涨4.95%，涨至228.95元，创下开市以来新高。现货金方面，上海黄金交易所黄金9999大涨4.69%，收于229元，再创18个月以来新高。

　　上涨酝酿已久

　　金价升势未尽

　　业内人士认为，金价的飙升表面上看是由于澳洲央行加息、美元退出原油交易等消息导致美元走弱、原油价格上涨、央行黄金协议售出量较低等短期消息刺激。实际上，市场对于黄金的投资需求的变化预期已由复苏前期的避险需求转移到了快速复苏后通胀再次来临投资需求的增加。也有分析师认为，金价上涨还是市场避险需求的提升所致。在美元不断走弱的推动下，黄金自然成为了避险资金率先选择的目标。

　　渤海证券认为，美元走弱、澳大利亚加息与黄金需求预期三大因素共振，是近期金价大涨的主要原因。首先，美元汇率近期持续走低。黄金作为对冲美元贬值风险的资产，导致美元汇率与黄金价格具有明显的“跷跷板”效应，市场资金在美元走弱的情况下必将推高国际金价。另外，澳大利亚央行在上周的意外加息成为金价飙升的另一个催化剂。上周二，澳大利亚基准利率上调25个基点至3.25%，澳大利亚因此成为二十国集团（G20）中首个开始解除刺激性货币政策的国家。提前应对通货膨胀而带来的新一轮加息潮，势必引发更多的避险资金涌向 “黄金”这个避风港。第三，10月一向是黄金需求旺季的开始。印度的排灯节、婚庆假日、西方各国的圣诞节以及中国国庆、春节等节日的相继到来，将使得黄金饰品需求得到明显提升，从而在实物黄金层面对金价形成支撑。

　　据统计，国内沪金月均价为218.1元/克，环比上涨4.5%，同比上涨20.2%，2009年均价为204.1 元/克，同比上涨4.2%；伦金月均价为994.6 美元/盎司，环比上涨4.8%，同比上涨20.1%，2009年均价929.8美元/盎司，同比上涨6.5%。

　　金价这次行情酝酿已久，从技术形态上具备进一步大涨的空间。有观点认为，这次突破1000美元，已经是金价第三次冲击千元大关。与前两次的当日冲关后旋即快速回落不同，这次金价走得非常稳健，在突破大三角形形态后，并未急于快速冲关，而是逐级盘上。在1000美元上方盘桓周余后，回试了一下下档支撑，随后再度拉起。并在国内长假后期开始发力拉升，轻松创出历史新高。从这次走势看，多数分析师认为，金价升势未尽。

　　大宗商品著称的著名投资者罗杰斯认为，黄金价格在十年内会突破2,000美元。他表示，作为针对弱势美元的保障，黄金价格将继续上涨。

　　企业业绩提升

　　黄金股受益走强

　　大通证券认为，金价在突破了历史高位后，有望在一个新的平台上谱写新的篇章。黄金类上市公司的克金成本在100元/克左右，黄金业上市公司的业绩的稳定增长也是比较明确的。而且黄金类个股基本上都有资产注入的预期，黄金业整体估值水平低于有色行业估值，行业存在趋势性投资机会

　　业内分析师表示，国际金价的提升，将直接提升黄金年均价，而这无疑将有助于黄金企业业绩的提升。根据目前行业估值来看，黄金股PE略低于有色金属行业平均水平，相对于A股整体水平，估值也较低，因此在业绩有望整体提升的前提下，黄金股有望高走。同时，在A股黄金上市公司未来几年持续扩张的背景下，上市公司的黄金资源储量将稳定增长，因此投资者可关注成长性溢价与估值中枢提升的个股。

　　银河证券提出的具体操作策略是，投资黄金相关公司的股票主要应该从三个角度来考虑，同时根据投资者的假设来考察他们的估值水平：一是黄金类公司的业绩弹性；二是公司未来矿产量和资源储量的扩张前景；三是资源价值。他们认为在黄金价格上涨阶段，市场往往会偏好于业绩弹性，在价格涨至高位而停步不前时市场往往会关注资源价值，而成长性则是市场时刻都关注的因素。从弹性角度看，选择顺序应该是山东黄金、中金黄金、辰州矿业、紫金矿业；从矿产金增速选择中金黄金、辰州矿业、山东黄金、紫金矿业；从资源价值角度考虑顺序应该是紫金矿业、中金黄金、辰州矿业、山东黄。

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