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QFII新政对A股市场影响分析

  ⊙江海证券

  北京东三环南路证券营业部

  

  9月4日,国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定(征求意见稿)》,从6方面规范QFII投资的外汇管理,将单家QFII申请投资额度的上限由8亿美元增至10亿美元。征求意见截止9月18日。此举将为A股市场带来千亿增量资金。

  新政规定,单家QFII机构申请投资额度的上限将由8亿美元增至10亿美元,并且单家QFII机构申请投资额度的上限由8亿美元增至10亿美元;将养老基金、保险基金、开放式中国基金等中长期QFII机构的投资本金锁定期缩短至3个月,其他机构投资者的本金锁定期设定为1年。单家投资额度的上调的目的是为了鼓励优秀的QFII机构进入境内的证券市场,提高机构投资者的投资规模效应;而锁定期的缩短则是为了与目前开放式基金的运作方式更加吻合,进而保证资金的流动性。与A股在新兴市场中所占的比重相比,境外机构投资者在进行全球资产配置时实际上是低配了A股,因此,未来随着A股的逐步开放,大的趋势一定是更多的境外资金陆续流入。但是各基金视自身不同情况作出对A股追加投资的决定也需要一定的时间。因此,新增QFII资金批量入市还需要过程。并且对单家机构调整数额较小,幅度有限,总体的额度并没有变。因此从中长期来讲对A股市场的资金流入有积极的作用,但是短期的实质效应并不会十分明显。


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