头肩底右肩形成 下周有望震荡回升
王凡
周K线上，本周上证综指收出上影线较短而下影线略长的小阴线，且正好探至30周均线后快速回升，与8月31日～9月4日当周周K线极为类似，大形态上形成双针探底之势。成交量方面，本周较上周同比减少超过三成，由于本周五创业板10家新股同时上网发行，市场成交量再度出现急剧萎缩。
日K线上，本周股指呈现出震荡调整逐步企稳的走势。周一股指探至半年线附近区域后尾盘强劲回升，周二和周三股指则持续回落，出现了较大幅度的调整，并一举击穿了半年线。周四和周五股指呈现探底回升初步企稳的迹象，日K线上连续两个交易日收出低位近似于阳十字星的小阳线。本周上海市场单日成交出现了逐日递减的现象，日成交金额从周一的近1500亿元迅速萎缩到周五的834亿元左右的水平，新股扩容压力开始显现，同时指数的连续调整也使市场人气和交投活跃度急剧下降。
均线系统上，本周股指未能再度试探冲击60日均线，反而是从周初就开始保持弱势调整形态，仅仅在周二盘中短暂冲高之时上摸到了10日均线，但当日收盘即下破30日均线。其后几个交易日股指沿5日均线震荡下行，与10日均线和30日均线的差距逐步拉开。周三股指跌穿半年线后后两个交易日在低位震荡企稳，预计后期多空双方仍有再度对半年线进行反复争夺的较大可能。市场仍将保持在60日均线3075点和半年线2875点附近的约200点的狭窄空间内震荡的节奏。
技术形态上，目前市场有构筑大型头肩底的较大可能，即以8月19日低点2761点为左肩，9月1日低点2639为底部，周四盘中调整最低探至2783点，与2761点基本相当且遥相呼应，若股指后期能迅速收复半年线，则头肩底形态的右肩有望就此形成。从量能方面来看，8月19日前后创出低点2761点时上海市场成交金额在1200亿元左右，9月1日创出2639点低点时为1055亿，9月2日甚至萎缩到913亿，而周四沪市仅仅成交1141亿元，周五沪市成交仅仅834亿元，抛压已经迅速衰竭，这也预示着股指近日有望逐步企稳回升并重回半年线上方。
本周指数的震荡调整使得技术指标快速下行。趋势指标中KDJ上周五形成死叉后本周K线和D线继续下行，且两者间距有所拉大，J值后半周一度变为负值并在低位钝化，表明股指已经有一定超卖迹象；RSI指标方面，本周一6日RSI和12日RSI在中轴50值附近形成死叉，其后两者联袂下行，后半周有所走平，市场在弱势区域运行但有企稳回升可能；MACD方面，DIFF周四下穿DEA有形成死叉的迹象，但随后两者紧密黏合，柱状线由上半周的红色实体迅速收窄，表明市场短期方向不明。BOLL线震荡指标方面，本周股指周初下破BOLL线中轴，其后沿下轨震荡并在后半周有所回升，短期内股指将在BOLL线下轨处有一定支撑，下周有望依托其回升。
总体来看，本周股指呈现弱势调整的格局，在上攻60日均线未果之后，市场开始试探下档半年线附近的支撑力度。但从后半周市场走势来看，成交量出现迅速萎缩，市场抛压大为减轻，股指有在低位企稳回升的明显迹象，且大形态上有构筑成头肩底右肩的较大可能，预计下周股指有望出现震荡回升的走势。
(作者为东海证券研究所策略分析师)
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