核心提示：如果说参股创投公司的 “概念股”是水中月镜中花，基金对其价值看不清楚；那么创业板这块新鲜出炉的“蛋糕”就是食之有物了

　　每经实习记者 徐皓

　　 本周，创业板首批过会的7家公司全部获“有条件”通过，离在创业板上市又进一步。而创投概念股在经过几天“狂欢”之后也渐恢复平静。

　　 “投资方面，保持密切关注；产品方面，目前尚无计划”——面对即将拉开大幕的创业板，这几乎是基金公司们不约而同的态度。不过有分析人士认为，对于中小规模基金公司来说，创业板投资基金或许是打响品牌的利器。

　　基金公司仍在观望

　　 如果说参股创投公司的 “概念股”是水中月镜中花，基金对其价值看不清楚；那么创业板这块新鲜出炉的“蛋糕”就是食之有物了。而记者经过多方采访后了解，对于掘金创业板，基金公司仍在临渊观望。

　　 投资方面基金众口一词——将在审慎的前提下保持密切关注，并在适当时机参与。而对于此前市场有所期待的专投创业板的基金产品，基金公司则明确表示，短期内不会推出专门针对创业板投资的基金产品。

　　 事实上，基金公司还没有进入兴奋状态。一些公司表示，由于交易细则尚没有明确，因此研究也没有深入。据了解，尚未有基金公司表示调集了专门人手负责创业板投研工作，更多地仍是准备按行业进行任务划分。“投研的人手本来就很紧张，专门抽调人做创业板，成本太高。”一家深圳大型基金公司人士如此表示，而小规模基金公司更是无暇分身，目前有公司对创业板的研究仅限于与券商机构间的交流。

　　 “第一批上会的公司很有可能将会成为我们在创业板重点跟踪调研的上市公司。”国泰基金表示。各家基金都心知肚明，首批上会公司肯定是资质很不错的公司。这7家企业，或许将成为基金审视创业板的窗口，大多数公司表示将予以“重点留意、充分重视”。而某基金公司投资总监则笑言“第一批其实算不上真正意义的‘创业板’，感觉管理层安排的公司更偏重稳健，称为‘成长板’更合适。”

　　 很多基金公司都认为，还是要把主要精力财力放在主板市场，如果有优秀的创业板公司出现，也不会放弃投资机会。

　　基金市场争夺战激烈

　　 事实上，基金公司并没有闲着。新基金产品和专户“一对多”的发行已经让基金公司足够忙碌。不仅是市场部门展开全国巡游，投研部门也参与到基金营销中。

　　 今年新基金销售中，实力雄厚的品牌基金公司占据了绝对的优势。同时，大规模基金公司积累的客户资源和占领的渠道资源也让中小规模基金公司难望其项背。8月21只基金扎堆发行，渠道挤占严重，大基金公司如嘉实、博时的新基金成立规模分别为高达101亿和88亿份，而同时，也有新基金首发难以突破10亿份。

　　 扣除发行费用、给银行的佣金以及公司运营成本，有人算了一笔账，部分新基金的销售费率要超过1年的管理费收入。

　　 如今，专户“一对多”产品问世进一步加大了客户资源的抢夺。

　　 经过一番牛熊轮回之后，基金公司得到超速发展，然而，彼此间的力量对比也在拉开。2009年上半年，基金公司资产管理最大和最小规模分别是2243亿元和21.27亿元，差距约100倍。

　　谁将尝鲜创业板

　　 值得注意的是，今年新基金发行中出现了两匹黑马——长盛同庆与瑞和300。长盛同庆一日售罄147亿份，正在发行中的瑞和300首日便募集20亿份。它们均出自中等规模基金公司旗下，且无银行系背景，但具有一个共同特点——杠杆创新基金。有基金公司人士笑称，“中国人就是对新鲜事物感兴趣。”

　　 即便有创新的考虑，但大部分公司依旧瞻前顾后，疑虑重重。由于创业板是新兴事物，无历史可循，有基金公司叫苦，“从新产品设计到获批，需要很长时间，如果一直不批很有可能会耽误其他产品的发行。”

　　 成本高、市场小、操作性不强——这是基金公司普遍反映创业板基金可能遇到的难题。即使基金顺利获批，还面临市场难题。有基金公司坦言，创业板基金究竟能否有市场，还是一个问号。对于大规模基金公司来说，如果发行规模受限，则很难有动力参与。

　　 此外，基金认为创业板盘子小，操作性不强。“股本还是太小。”某公司基金经理算了笔账，“就算平均股本是2500万，100只股票总股本也才25亿股，够多少基金分呢？还要考虑流动性和抗风险能力。”而对于规模较大的基金来说，即使押对了一只黑马，由于股本有限，对基金净值的帮助也不会太大。

　　 但也分析人士认为，创业板基金很有可能成为中小基金公司突围的个性化产品。“由于创业板盘子小，更有可能实现的是小规模基金，但小规模更有可能实现净值快速增长。”该人士认为，这对于需要打出品牌的中小规模基金公司来说，基金规模并不一定是首要考虑的问题。

　　 有投资人士认为，虽然创业板风险较高，但经过10年酝酿和监管层的严格筛选，很有可能会涌现出成长性很强的公司，“也许会出现以前中小板中的苏宁电器。”