徐建明

　　最近某电视台的一档投资理财类节目在做一期有关黄金投资的内容，现场嘉宾大谈黄金投资的好处和目前难得一见的时机。主持人现场连线，让我谈谈看法。我给节目现场浇了一瓢冷水，首先从根本上否定黄金的投资价值，其只是避险的工具，而且认为现在也不是避险的时候。现场连线期间，我正与一朋友喝茶，朋友听了我的观点，大为紧张，因为他也买了不少黄金，而他告诉我买黄金的理由是因为担心通货膨胀而又找不到合适的投资品种。

　　通货膨胀即将重临不是我们能够左右的事情。但要对抗通货膨胀，保护自己辛苦挣来的财富买黄金是解决不了问题的。对抗通货膨胀的唯一办法就是投资，积极地投资。

　　当然，投资不仅有风险还要有时间和精力。所以，对普通工薪人士，不要追求什么复杂的、新奇的投资方式，投资基金就是最简单也是最有效因此是最合适的投资方式了。

　　目前除了到海外买海外的基金，在国内人们能够投资的基金大约有以下几类：

　　1.开放式基金

　　2.封闭式基金

　　3.私募基金

　　4.QDII

　　5.产业基金、股权投资基金、艺术品投资基金等。这一类是高端投资者玩的游戏，本文暂不讨论。

　　QDII现在已放下身段，投资门槛已经降得很低了，一般工薪阶层都可参与。通过QDII来投资的关键在于我们不仅要分析该基金投资的市场还要分析相对应投资标的货币的汇率——这就有点复杂了。但我们普通投资者通过QDII也能够投资到海外市场去，这真是一个不错的设计，因此QDII必将逐渐地成为我们普通城市家庭投资组合的一部分。

　　私募基金的话题比较吸引眼球。但实际上，私募基金不仅门槛高，而且目前规模有限，相关的法规制度也有待完善，因此，私募基金至少现在还不是一个可广泛参与的投资方式。

　　开放式基金已经被广泛宣传并已成为普通投资者最重要的金融投资方式了，在本专栏中也已经多次谈到了这个内容，在此不再赘述。

　　本文重点谈谈被普遍忽略，甚至感到有点过时但极有投资价值的封闭式基金。

　　我们先来看一则消息：9月16日国泰基金公司发布公告称，旗下国泰金盛封闭基金份额持有人大会有关转换基金运作方式的决议获中国证监会核准生效。该基金将按照转型方案说明书的规定实施转型，由封闭式基金转换为上市开放式基金。根据转型方案，该基金将变身为国泰中小盘成长股票型基金(LOF)，原国泰金盛封闭基金份额持有人转为国泰中小盘成长基金(LOF)基金份额持有人。

　　我们再来看一组数据：

　　最新的统计：传统封闭式基金目前仍有26%左右的折价水平，而这些基金目前剩余的存续期在3～6年。

　　据统计：金盛封闭上市时间为2001年6月30日，截至2009年8月28日，这只基金成立以来收益率为380.66%

　　据统计：今年8月初至上周末期间的净值增长率比较来看，封闭式基金整体下跌10.41%，而同期开放式偏股型基金下跌14.17%。

　　前面的消息告诉我们，封闭式基金在存续期到期后的结局一般是转为开放式基金。事实上，市场上曾经发行的五十几只封闭式基金目前有二十多只已经在存续期到期后转为了开放式基金。

　　下面的数据告诉我们：目前平均只有3～6年存续期的封闭式基金还有大约1/4的折价——即目前以净值的3/4价格购买的封闭式基金一旦转为开放式基金将可按净值赎回——这是一个巨大的套利空间。

　　最后的两组数据告诉我们封闭基金投资绩效不仅远远超越了通货膨胀，还超越了股票市场的表现，甚至超过了同类型的开放式基金。

　　你还在担心通货膨胀吗？你还在抱怨没有好的投资产品吗？我们的市场就存在着你随时可以买到的，而且是在打折卖的，表现相当出色的基金。

　　你为什么不买？ (作者为上海理财专修学院执行院长)

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