新浪财经讯 博鳌亚洲论坛国际资本峰会9月15日—16日在英国伦敦召开，新浪财经独家网络报道本次峰会。以下为银监会研究局副局长龚明华实录。

　　非常荣幸有机会参加博螯亚洲论坛伦敦国际峰会。我们知道次贷危机对世界的影响在不断的深化，那么这次危机暴露出我们的金融体系存在很多问题，包括金融监管存在的一些不足。

　　直面这次危机，我们可以看到我们过去过度相信市场的自我调节作用，这次危机是监管缺位存在的主要的思想根源。那么作为监管者，你不能置身于市场之外，一方面加强市场的自我约束，另一方面也要有所作为，够像一首歌唱的“该出手时就出手”，来弥补市场的缺陷和市场的失灵。

　　那么通过这次危机各国的监管者，对怎么样来保持政府监管和市场自律之间的平衡，都有了更加客观和平衡的认识。刚才隆部长也讲了，今天是雷曼兄弟破产的一周年，那么危机还再继续，危机对监管者的挑战也再继续。

　　对监管者来讲，我们在很多方面还需要深入的思考，比方说反周期的政策，比方说对系统性风险的监管，比方说我们怎么来加强对金融创新的监管，既不要妨碍金融创新，同时又控制金融创新带来的风险，那么这些问题都需要我们深入去思考。

　　今天借这样一个很好的机会，我想向大家介绍一下中国银监会在危机前我们采取的一些反周期的措施，介绍一下在危机爆发以后，那么银监会采取的一些应对危机的措施，最后我想简单谈一下我们对今后进一步加强金融监管，提高监管有效性的一些思考和政策建议。

　　那么首先我谈第一方面的问题，在危机前我们采取的一些逆周期监管的一些政策。07年以来，那么银监会对国内房市、股市过热，以及国外市场发展的不良势头，都采取了一些逆周期的调节措施，多次对银行业金融机构进行风险提示，要求采取防范措施。

　　那么我可以列举几条：一个是加强风险的隔离，防止资本市场的风险向货币市场传递。银监会先后发布了各项规定，禁止信贷资金被挪用入市，并多次对违规资金入市进行清查。严禁银行为企业发行债券以及各种理财财产、金融衍生产品提供担保，防止风险由资本市场向信贷市场传递。颁布了银行定点监管指引，推行定点监管，增强对风险跨越传递的监管能力。

　　第二我们严格执行二套房贷政策，积极防范房地产市场风险，银监会会同中国人民银行出台了二套房贷政策，明确第二套房的审贷标准，要求对已经利用贷款购买住房，又申请购买第二套及以上住房的房贷首付款不得低于40%，贷款利率不得低于同期同档次基准利率的1.1倍，也就是要上浮10%，切实防范房地产信贷风险。

　　三是要求商业银行增加损失拨备，提高风险抵御能力。银监会多次要求商业银行要补充资本，加大计提拨备力度，以风补欠，提高风险抵御能力。四是加强资产业务证券化监管，引导银行业金融机构审慎开展资产证券化业务，严禁将房地产不良贷款证券化，防止房地产信贷风险，通过证券化放大。五是加强理财产品监管，那么要求商业银行你做代客理财业务，你要做到风险可控、成本可算、信息充分披露，严格防范创新业务风险和误导性销售，加大代客理财监管力度。

　　接着我谈一下银监会在危机爆发以后，会同有关部门采取的一些措施积极应对危机，这实际上也是我们力度期监督的一个方面。一是，针对全球金融动荡，银监会成立了国际金融动荡应急小组，密切检测风险动态，并且要求各行成立专门的应急小组，统一复杂金融危机的风险应对。要求各行建立与银监会日常沟通报告制度，制订一名分管副行长为风险报告制度的责任人。要求各行加强信息披露，做到及时、持续、真实的向客户披露外币代客理财业务盈亏状况，以及这次金融动荡给本行经营，财务状况带来的影响。

　　第二，在2008年8月，银监会建立了外币金融资产风险盯势制度，要求银行业金融机构密切跟踪市场形势的变化，逐日、逐笔、逐户与以高风险国际金融机构为交易对手的金融资产的损失进行重估，并加强对于境外代理行的风险管理。

　　第三，要求各家银行积极寻求法律对策，维护债权人权益。要求各行清理与破产机构有关的债券投资及代客衍生交易的相关法律协议文本，以前这些文本都不是太统一。提出债券风险处置方案，及时计提减值泊位，最大程度保护债权人的权益。

　　第四，及时召开有主要银行业金融机构董事长、行长参加的外币金融资产风险形势通报会，进行风险提示。

　　第五，认真贯彻国家关于进一步扩大内需，促进经济增长的政策，以及国务院关于金融支持经济增长的各项措施。我们从十个方面对信贷政策进行了调整。

　　第六，要求银行业金融机构，落实区别对待有保有压的政策，将信贷资源有效配置到国家重点支持和发展的领域，尤其是在小企业融资，农村金融、消费信贷，产业结构调整方面提高金融支持的力度和质量。

　　最后我想谈一下，因为危机还在继续，我们下一步怎么样进一步加强金融监管，提高金融有效性的一些思考。第一，建立宏观审慎监管框架，重视利多期监管政策的选择。作为监管者需要高度重视，包括银行、证券、保险在内的整个金融体系稳定的复杂性，加强宏观审慎视角的监管，包括明晰宏观审慎监管的目标和监管要点，对于系统与风险进行有效的检测和评估，建立相应的机制，以确保监管者能够及时识别影响金融稳定的因素，并采取相应的监管措施。同时，监管者应采取措施，降低我们限期的做法，他的顺周期性。比如说限期监管资本的要求，拨备制度，新资本协议，以及会计准则都存在一定的顺周期性。我们需要考虑杠杆率等利周期政策监管工具，杠杆率非常简单，但是它非常有用，提高整个金融体系应对系统性风险的能力。

　　第二，高度重视金融风险的交叉传染，保持信贷市场和资本市场风险的适度隔离。我们需要积极的发展资本市场，改变我们目前企业融资过度依赖间接融资的格局，适度的分散风险。

　　在监管方面，我们不管采取何种监管模式，保持直接融资和间接融资市场适度的风险隔离，被证明是避免风险交叉传染的有效手段。

　　这次危机是一个系统性的危机，它是影响所有金融机构和市场的同时，也绵延到了实体经济。在很大程度上我们可以分析一下，这是我们在过去二十年里，我们拆除各金融部门内部防火墙地结果。因此，作为监管者必须要吸取教训，紧密的合作，共同建立严格的风险隔离制度，盯住金融风险传播扩散链条的每一个环节，加强对金融市场具有高度传染性和波动性问题的监测，增强对混业经营的监管力度。

　　第三，填补监管空白。在监管过程中坚持风险全覆盖，监管应该覆盖所有的金融产品，金融市场和金融机构，做到风险全覆盖。

　　监管当局首先要查明经营体系中监管漏洞，引资银行系统应该纳入正规监管体系，金融机构的薪酬制度应该确保得到恰当的监管和利益相关者的管理。

　　其次，采取恰当的监管措施，既包括像资本要求这些传统的审慎监管手段，也包括加强信息披露和提高透明度等等。对那些未被监管和未被充分监管金融市场的参与者，比如说抵押贷款经纪人，抵押贷款公司，对冲基金等等也应实施恰当的监管。监管力度要与这些机构可能造成的系统性风险相适应，监管者还应该研究如何监管？监管到何种程度是必要的。既要作为市场有效补充，市场是配置资源的基础，监管者是站在市场的旁边，但是你又不能影响市场的正常运作，这实际上是一个艺术。监管当局应当采取与这些机构经营类型、规模，以及地位相适应的监管措施。

　　最后一点，加强国际监管合作与协调，提高危机管理能力。在过去二十年里反复发生的危机，不断地揭示出作为监管者你仅仅关注国内事务是不够的，因为金融机构在跨境、跨市场进行运作，监管领域应该与市场领域相一致。

　　在经济金融全球化的新形势下，监管者应致力于建立健全的，持续的，审慎风险管理和金融稳定的全球标准，致力于推动国际金融监管协调合作，建立有效的全球性金融风险，应急和救助机制，增强相互合作与协调，提高应对危机的能力。

　　为了有效地开展跨境监管合作，我们首先需要提高母国和东道国各自监管当局的监管能力，这是基础。当危机发生的时候，不管是东道国还是母国监管当局都需要平等保护所有存款人的利益，需要明确界定母国监管当局和东道国监管当局的职责边界。此外，需要在监管合作备忘录加入在危机情景下，跨国监管合作的具体条款，以提高监管合作备忘录的有效性和针对性。

　　女士们、先生们，博螯论坛在龙永图秘书长的领导下已经成为中国，乃至世界一个非常重要的论坛和交流平台。今天会议也是群贤毕至，高朋满座，我相信通过我们共同的努力，通过大家思想的交流，观点的交锋，一定能取得丰富的成果。谢谢大家！

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