行业分析

　　美国对从中国进口的所有小轿车和轻型卡车轮胎实施为期三年的惩罚性关税。惩罚性关税税率第一年为35%，第二年为30%，第三年为25%。这一特保措施将于9月26日正式生效。

　　出口美国的轮胎如果转移到国内，将导致国内市场出现饱和。

　　美国轮胎特保措施对我国轮胎制造业冲击较大。

　　我国轮胎出口量占总产量的40%以上，出口中又有30%是出口到美国。据统计，2008年中国对美国轮胎出口金额约22亿美元。

　　在原有进口关税(3.4%~4.0%)的基础上大幅加征惩罚性关税，将致使我国基本丧失美国的出口市场。此外，根据WTO规则，如果奥巴马批准了对中国的特保制裁，相关国家可以直接援引美国的制裁方案。

　　中国橡胶工业协会会长范仁德称：奥巴马已经批准了，其他国家也可以效仿，中国的轮胎出口不仅会受到美国，也会受到其他国家的阻击，国内市场就会出现饱和，会出现新一轮降价的趋势。

　　小轿车和轻型卡车轮胎主要为半钢子午胎。整体上看，除S佳通外，大部分上市公司出口比例并不高，而对美出口也只占一部分。但是，出口美国的轮胎如果转移到国内，将导致国内市场出现饱和，而造成整个小轿车和轻型卡车轮胎盈利水平下降。

　　因此，我们给予轮胎行业“短期-中性，长期-B”的投资评级。(国都证券 伍颖)