□记者 崔烨

　　央行今天公布的数据显示，8月份人民币贷款增加4104亿元。

　　针对连续低位徘徊的新增贷款额，中行副行长朱民昨日在达沃斯论坛上表示，下半年银行信贷要“跟着项目走”，未来6到12个月银行贷款还将有一个稳健的增长，不会大起大落。

　　朱民指出，中国上半年的情况重在稳定经济，要稳、准、快，所以项目迅速启动，随着这一时期的过去，现在整个项目的需求开始企稳，所以整个银行的贷款也开始企稳，这并不是一个收缩的过程。 “在未来的6到12个月，银行贷款还会有一个稳健的增长，不能大起大落，否则对银行和经济企稳都是非常不利的。 ”朱民表示。

　　招商证券也认为，下半年单月信贷规模应不会低于3000亿，这也是监管层为稳定经济预期和保持信贷合理平稳增长所认可的心理底线。

　　而就在昨日，央行在发行800亿元3月期央票的同时，重启了已暂停近两个月的91天期正回购操作，且规模达到500亿元。由此，央行本周实际净投放资金降至400亿元，而上周央行向市场净投放了720亿元资金，创下逾一个月新高。该人士指出，下周到期资金高达2850亿元，如本周投放太多，会造成央行下周的回笼压力。

　　专家点评

　　流动性拐点并未来临

　　银河证券宏观经济分析师张新法：

　　货币政策从“极度宽松”回归真正“适度”，会是一个缓慢、逐渐的过程。由于经济尚处于企稳回升的关键时期，中央政府保增长的目标并未发生改变，只不过从上半年突出“保增长”开始转向保增长和调结构并重，宏观经济政策将保持连续性和稳定性，货币政策之所以是“微调”，就意味着动作不会过大，以免造成资产市场波动；同时，信贷若急剧萎缩，自然也不利于实体经济稳定恢复。

　　此外，货币政策的高点已过，并不代表流动性的拐点来临，下半年流动性仍然充裕。

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