张志斌

　　从周一的近两百点长阴到周四的百余点长阳，本周A股市场的情绪一如近来的天气变化，阴晴不定，或许这也正是变化难测的股市的魅力所在。

　　继周一让很多市场人士感到绝望的长阴之后，A股市场连续3天的反弹已然收复了周一的失地，而沪深两市昨日个股无一下跌的景象也让很多投资者开始对后市乐观起来。那么，A股究竟能否继续反弹，其后市又会如何运行呢？CBN记者昨日就此采访了多位业内的资深市场人士。

　　政策面或将维稳

　　一位私募基金人士在昨日盘中和CBN记者交流时就表示，根本没想到股指能走得这么强，那么快就收复了120天均线，不过估计周一的缺口不会那么容易回补。但市场的走势却大大出乎该私募人士的预料，几大股指昨日均完全回补了周一留下的缺口。

　　从昨日上证指数的运行态势来看，一根逾百点长阳已经成功收复了120天均线和周一留下的跳空缺口两道技术阻力位，同时成交量也较周三大幅放大了765亿元，究竟是什么原因使得股指突然走强呢？

　　多位市场人士均认为，从目前的市场整体估值水平来看，在大幅下跌之后已经开始进入合理的估值区间，与8月初时整体处于高估状态不可同日而语，而且很多权重股更是开始进入了可以战略性介入的估值区间，这也是市场下跌时往往跌过头所导致的，昨日股指的大涨可以看作是对市场前期连续大跌的一种修正。

　　一位业内资深人士则表示，市场昨日的大涨其实隐含了或将出现维稳股市的政策面利好的预期，昨日市场传言证监会将暂停大盘股IPO一个月等消息，从而有效缓解市场资金面的压力。与此同时，银监会有关次级债的资本充足率新规将暂缓执行的消息也使得前期遭遇巨大抛压的银行股得以回升，这些政策面的变化才是导致昨日逾百点长阳出现的根本原因。

　　反弹能否持续？

　　那么，在经历了逾百点长阳之后，股指后市能否继续冲高呢？即便是一些对后市持乐观态度的市场人士也还是出言谨慎。

　　一位券商人士表示，从目前市场的估值水平来看，其对股指后市表现较为乐观，而且从目前股指的下跌幅度来看也已接近本轮涨幅的近一半，调整幅度已经基本到位。不过，由于8月以来的下跌过快过急，从调整的时间和市场人气的恢复情况来看，显然还需要一段时间，因此短期内股指出现大幅反弹的概率并不高，近期还是以筑底为主。

　　由于前期股指两度冲击3000点整数位未果，同时上方3020～3039点还留有一个向下的跳空缺口，这也成为很多市场人士关注的重点阻力位。上述私募基金人士就认为，前两次就冲击3000点未果，这说明如果没有上市公司基本面的支撑，在市场人气未修复的情况下，股指要站稳3000点还是有不小的难度的。目前的关键是看三季度的宏观经济数据以及上市公司三季报的情况是否能够达到甚至超出市场的预期，因此10月中旬之后或许才是股指上攻的最佳时间，股指短期还是会以宽幅震荡为主。

　　而一位看空后市的市场人士则表示，从A股市场的历史来看，熊市多长阳这一特点非常明显，周四的长阳很可能是这一情况的重现，这时候最佳的操作策略就是快进快出，决不恋战。后续股指再出现前期那种单天大跌的可能不大了，而可能转换成每天小跌一点的情况，不过这种“钝刀子割肉”的情况往往会更疼，空仓的投资者现在还是休息，保持观望比较好。

　　一位券商人士也表示，从昨日的盘面情况来看，像万科A（000002.SZ）等大盘股盘中经常出现百万股级别的大卖单，这说明市场前期没能及时减仓的机构仍在进行减仓操作，而近来经济基本面也并未出现超出市场预期的变化，像暂停大盘股IPO一个月这类的消息对股指长期走势而言基本没有影响，最多只能算是国庆前的短期维稳举动罢了，暂时还是保持谨慎较为理智。对那些前期已经减仓的机构而言，肯定会选择等情况明朗之后再介入。