ＣＰＩ或同比下降1．0％至1．4％ ＰＰＩ同比可能下降7．4％至8．2％

　　

　　商报记者 周洲

　　日前，多家机构发布8月宏观经济数据研究报告。大部分机构认为，8月ＣＰＩ和ＰＰＩ环比降幅将收窄。其中，8月ＣＰＩ预计同比下降1．0％至1．4％；ＰＰＩ同比可能下降7．5％至8．0％。分析师表示，8月份ＣＰＩ数据将成为物价指数拐点。全年ＣＰＩ可能仍为负值，预计或将在－1．0％至－0．5％区间内。

　　8月ＣＰＩ将迎来拐点

　　多家机构近日发布了8月份各项宏观经济数据预测报告。综合来看，8月ＣＰＩ同比仍将下降，区间是同比下降1．0％至1．4％。

　　7月份ＣＰＩ数据发布后，有分析人士认为，8月ＣＰＩ会转正，对于这一点，山西证券宏观经济分析师伊磊对商报记者表示，“8月ＣＰＩ不会转正，因为翘尾因素还存在，新涨价因素还不足以对冲翘尾因素，但该月ＣＰＩ会迎来拐点。”

　　伊磊预计，8月ＣＰＩ同比下降的幅度区间是1．0％至1．3％。“7月份ＣＰＩ同比降幅已经到底了，至今年11月份，ＣＰＩ可能由负转正。”伊磊认为，“8月ＣＰＩ出现拐点之后的走势，可能会超出市场预期，比如：反弹的幅度和速度；引领ＣＰＩ涨幅的因素等。”

　　兴业证券宏观经济首席分析师董先安表示，预计8月ＣＰＩ同比降1．3％，降幅比上月收窄0．5个百分点。

　　“虽然ＣＰＩ在7月份同比下降至1．8％，但同比指标滞后于物价的真实变化，从环比角度理解价格才更为准确和及时。”董先安认为，经季节调整后，7月ＣＰＩ环比已经转正，折年率为0．11％。从季节调整后的环比角度看，ＣＰＩ降幅自2009年1月起就在收窄，仅是由于指标本身的滞后才使得物价同比降幅表现出逐月扩大的态势。

　　观察近期的食品价格，董先安认为，8月食品价格环比上升，“农产品价格环比的平稳上升将使食品价格逐渐走出同比持平区间，总体ＣＰＩ指数也会随之回到同比增长水平。”

　　兴业银行资金运营中心资深经济学家鲁政委预计，8月ＣＰＩ降幅区间可能是1．4％至1．0％。

　　ＰＰＩ或下降7．4％至8．2％

　　上海证券宏观经济首席分析师胡月晓预计，8月工业品出厂价格指数（ＰＰＩ）将小幅回升。“不过由于去年同期工业品价格上涨速度更快，预计8月ＰＰＩ同比下降8．26％，降幅比上月的8．2％略有扩大。”

　　而兴业证券宏观经济首席分析师董先安预计8月ＰＰＩ同比下降8．2％，降幅较7月不再扩大。

　　“从先行指标ＰＭＩ来看，ＣＦＬＰ制造业ＰＭＩ购进价格指数与ＰＰＩ和购进价格指数均吻合。”董先安说，ＰＭＩ购进价格指数自2008年12月起已连续8个月上升，4月起季节调整后全部原材料购进价格指数环比降幅收窄速度开始减慢，与前者出现分歧。

　　董先安认为，无论是ＰＰＩ还是购进价格指数，短期的分歧更多体现的是库存调整和生产波动的影响。如ＰＭＩ所揭示的那样，生产资料价格增长趋势不改，影响到ＰＰＩ指数上，就是该指数降幅环比缩小。

　　伊磊的看法与董先安类似。伊磊预计8月份ＰＰＩ为同比下降7．5％至8．0％。

　　“8月ＰＭＩ数据的细项——购进价格指数连续9个月上升。该指数上升的原因是国际大宗商品价格大幅反弹，后果之一是将造成ＰＰＩ环比下降的趋势减缓。预计8月份ＰＰＩ环比降幅将有所减小，输入型的物价上涨可能对ＰＰＩ环比走势造成持续影响。”

　　鲁政委预计该数值同比下降7．4％至8．2％，环比降幅与上月持平。

　　延伸阅读

　　城镇固定投资同比预计增三成

　　董先安预计，在实际投资增速的刚性以及低资金成本的共同作用下，2009年下半年投资仍将保持高位，预计8月城镇固定资产投资同比增长30．0％。

　　在4万亿元投资计划中，中央政府投资已于上半年分两批下达2000亿元，年内仍有2875亿元的计划投资。董先安预计，该部分投资将较平均的分布于9－12月，以利经济稳定。

　　董先安认为，企业投资也将继续扩张，尤其是对经济拉动效果明显的地产业。真实利率中期内在负值区间继续下探，企业投资动力依然充足，实际地产投资增速未见疲态，企业纷纷调整新开工面积。由于生产资料总体价格水平为负，实际地产投资增速更高。

　　鲁政委认为，中央下达第四批投资资金，将刺激城镇固定资产投资。

　　“中央新增投资的下达对当月和次月的投资增速均有显著拉动，粗略的经验估计将带动当月及次月投资加速3．5个以上百分点。8月7日，国家发改委下达了第四批新增中央投资800亿元。”鲁政委测算后认为，8月城镇固定投资增速由此将加速至32．8％－33．8％，中值为33．3％，较上月上升0．4个百分点。

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