防范资源类商品价格上涨导致的成本推动型通胀、消除通胀预期，是近期发改委下发多项文件的核心所指，或许也是8月底国内成品油价格上调“爽约”的最大理由。

　　近期信贷高速增长、股市和房地产价格迅速回升，而水、电、成品油、禽蛋、液化气等商品价格出现上涨预期或有大幅上涨，使社会通胀预期增强。发改委8月以来已有多份规范价格的文件出台，对水价、油价、液化气、电视收费等价格作出规范，遏止地方涨价冲动。

　　市场总是伴随着投机。国际原油价格的动荡从来不乏投机因素作祟，挂钩原油的国内成品油价格也出现反复波动，而由此引发国内成品油市场的投机。抑制投机或许是调价“爽约”的第二大理由。

　　随着今年以来的五次成品油价格调整越来越及时，在每次调价“节点”到来之前，特别是在有上调预期的时候，都会引发成品油批发市场的大规模“抢货囤油”或者社会车辆集中加油等行为，批发市场价格剧烈动荡。

　　发改委近日发出通知，要求各地价格主管部门加强价格监管，努力稳定重要商品价格。8月以来各地液化气价格飞涨，涨幅甚至超过30%，发改委已要求中石油、中石化采取措施保证液化气供应，并依法查处囤积、哄抬液化气价格以及一些违法行为，以平抑价格。

　　由此观之，稳定价格、避免投机、遏制通胀预期是当前经济和政策的重要考虑。而石油公司炼油板块上半年已获得了巨额盈利，这恐怕是政策“勇于”爽约的第三大理由。

　　去年上半年中石化炼油板块亏损了460亿元，新的成品油定价机制实施后，上半年的四次价格调整让中石化的炼油板块经营收益超预期地接近200亿元。而中石油的炼油与化工板块经营利润也达到172亿元。特别要指出的是，中石化上半年的炼油每桶毛利由去年同期的-752元/吨上升至432元/吨，比2007年上半年的265元/吨也有大幅提高，毛利率高达8.8%。而在此之前，业内一度认为合理的炼油毛利率应不超过5%。

　　炼油板块上半年获取了高额盈利，但仍然有着致命的“软肋”——一旦到节点不调价，炼油马上就会开始亏损。不过，石油公司上半年已获得的收益令其全年业绩有了保障，或许让主管部门在稳定价格方面有了更多空间去作为。

　　据《中国证券报》

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