本报记者 杨卓卿 北京报道

　　 一桩消费行业并购案近日将在港股市场上演，已经确定的主角是时代零售（01832.HK）。

　　 8月26日，时代零售停牌，并称有敏感事项需要公告。市场上，时代大股东准备出售该公司的消息盛传坊间。而北京物美商业集团（以下简称物美商业，08277.HK）与百联集团旗下的联华超市（00980.HK）两家则成为业内呼声最高的接收企业。

　　争夺“时代” 物美PK联华

　　 物美有意收购联华，此事由来已久，在近期该事情又有新进展。

　　 1997年，物美商业计划以11.42万港元收购时代超市50%股权，但当时物美商业内部人事变动剧烈，终致收购事宜搁浅。

　　 今年8月12日，物美商业获得三家私募股权机构（PE）得克萨斯太平洋集团（TPG）、弘毅投资、联想控股联合注资16.5亿港元。

　　 国泰君安（香港）的策略师柯烨乐向《华夏时报》记者表示：“物美可以说是重启收购时代的计划，由于双方上次交涉很深入，知根知底，这是物美收购时代的重大优势。”但是，柯烨乐同时指出，物美收购时代兴许“还差钱”。“2005年之后物美发展之途并不顺畅，业绩增长缓慢，16.5亿港元的融资金额并不能都用来收购时代，收购计划可能会选择互相持有股权的购买方式。”

　　 目前，物美在北京、天津和浙江经营424家连锁超市，其中大型超市107家，便利超市317家。物美控制美廉美75%股权，控制超市发25.03%股权。

　　 对于此次收购时代的另一热门——联华，柯烨乐分析说：“时代业务集中在华东地区，而联华一直以来都致力于苏浙沪三省的业务发展，非常看重此次对于时代的并购，背靠着实力强大的母公司百联集团，资金不成问题，其购买方式多于物美。”

　　 她也同时指出联华的劣势，“由于联华和华联超市的内部重组还未结束，整合、吸收会影响内部运营效率。”

　　暗流涌动 不确定因素潮涌

　　 虽然在消息传出之时，物美及时代的股价均大幅上扬，但其后走势却不能确定。一位不愿具名的分析师向记者表示：“如果真是花落物美不一定对其利好，因为现在物美股价已炒得很高，收购利好早已提前释放。如果到时公布的收购方案的具体条件，包括股价等并不如预期那样好，反倒会成为股价下挫的导火索。”

　　 当然，对于时代方面也是同样的道理。“本次收购的不是时代的所有股份，如果利好有限，先前走高的股价也会回落。”据悉， 8月26日停牌前的4个交易日内，时代股价已从3.51港元升至4.51港元，累计涨幅达28．5%。

　　 而对于消费板块在大盘震荡之时不俗的表现，各方却是有目共睹。

　　 天相投顾港股分析师陈丹向记者表示：“事关民生的行业总是体现出一定的抗跌性，国家4万亿刺激计划及拉动内需的举措都成为消费板块相对走强的原因。”

　　 上述专家还认为，中国人均消费支出比重仍偏低，有很大提升空间。另外，各消费零售股公布好于预期的中报亦为股价上扬注入动力。