刘雪峰

　　尽管佣金费率大幅降低，但仍无碍经纪业务继续作为2009年上半年各上市券商最重要的利润来源。

　　半年报显示，10家上市券商的经纪业务收入达到133.12亿元，而上半年10家券商共实现营业收入216.87亿元，经纪业务收入占总收入的比重达到61.38%。

　　10家上市券商的佣金费率同比都出现不同程度下降，部分大型券商如中信、海通下降更为明显。数据统计显示，除国泰君安等个别券商以外，上半年券商行业经纪业务佣金率下降幅度在15%以内，其中一季度下降幅度较大，二季度则稳中有升。

　　“总体来看，经纪业务仍将在较长一段时间内担当券商主要业务的角色，但随着行业竞争的加剧，在佣金费率方面的下降趋势是很明确的。”中信建投证券分析师魏涛表示。

　　经纪业务地位难撼

　　本月上市的光大证券是所有上市券商中最晚公布半年报的。其25日公布的半年报显示，光大证券上半年共实现营业收入26.23亿元，较上年同期增长16.6%；经纪业务收入17.34亿元，较去年同期增长1.11%，仍占公司主要业务收入的66%。

　　其他券商的情况与光大证券大多相似，在IPO暂停，创新业务开展有限等因素制约下，尽管部分券商的自营表现出众，但仍无法取代券商经纪业务的核心地位。部分大型券商的经纪业务还出现占比加重的情况，如中信证券和海通证券。

　　半年报显示，中信证券和海通证券的经纪业务收入增长情况在上半年都明显好于总营业收入。中信证券上半年实现营业收入89.54亿元，同比减少17.91%，其经纪业务收入达52.23亿元，同比增加6%；海通证券上半年实现营业收入41.32亿元，同比增长2.18%，其经纪业务收入达29.07亿元，同比增长7.30%。

　　参考此前公布的非上市券商半年报，上半年经纪业务占比最低的是东方证券为41%，而最高的则是中信金通，其比例为91%。

　　“在特定时间段内，券商的经纪业务可能被部分其他业务超越，但长期看，经纪业务仍将作为券商的主要支柱业务存在。”有分析师表示。

　　佣金费率下降仍将继续

　　去年的市场大调整以及一直持续的价格战，使得不少券商都在今年一季度主动下调了佣金费率，部分在此前价格战中市场份额受损严重的大型券商，也开始积极加入战场，其佣金率下降情况尤为明显。

　　如中信证券的佣金水平就由2007年上半年的0.158%，下降至2008年的0.142%，直至2009年上半年再下降到0.124%，两年内的累计降幅超过20%；海通证券的下降情况与中信类似，也已经从2007年的0.15%下降至今年上半年的0.125%。

　　而随着7月份市场开始调整以来，各券商为争夺客户开始进一步调低自己的佣金费率。在没有限制资金规模情况下，北京市东城区某营业部人员表示，如果客户愿意将自己的账户转到其所在营业部，可以给出0.08%的费率，若资金量大可以更低。