本周市场持续震荡，从行业指数来看，医药、食品饮料等防御性行业表现较为抗跌，而地产、有色等行业调整幅度较大。

　　本周封闭式基金平均价格下跌0.61%，32只封基11涨2平19跌，封闭式基金全部跑赢大盘，这主要是由于封闭式基金折价率经过连续几周的上升，具备了相对的安全边际，在市场下跌过程中，稳健操作的优势以及相对较高的安全垫使其表现较为抗跌，同时在周四、周五市场反弹的背景下较高的安全边际也助力封闭式基金二级市场价格大幅上扬。其中基金景宏、瑞福进取、基金通乾表现突出，一周上涨幅度超过2%，高风险品种同庆B由于在前半周市场下跌过程中损失较为严重，全周表现落后。

　　整体折价水平较前一周又有明显上升，7只传统封闭式基金折价率超过30%，另有14只基金折价率超过25%，相对较高的折价率优势也是本周封闭式基金表现超越市场的主要原因。从换手率来看，创新封基瑞福进取、同庆B、富国天丰表现最为活跃。

　　从创新封基折价变化来看（创新基金折、溢价均为截至周四水平）：瑞福进取价格上涨2.37%，溢价率上升至30.92%；大成优选价格下跌1.25%，折价率与前一周基本持平，为19.12%；建信优势本周价格下跌1.71%，折价率与上周相比小幅下降至17.84%；同庆A价格与前周持平，溢价率为1.77%；同庆B下跌4.3%，折价率小幅下降至11.16%；债券封基富国天丰上涨0.19%，折价与前周持平，为0.19%。

　　随着前期折价率的不断提升，相对安全边际以及仓位限制下较为稳健的操作特征使得封闭式基金与市场相比优势更为明显。在没有其它外部因素影响下，封闭式基金短期投资仍将围绕折价率的变化以及市场走势来进行。在封闭式基金折价率持续攀升的背景下，其投资价值也得到提升。

　　（国金证券 王聃聃 张剑辉）