在进军氯碱行业前，神马实业是亚洲第一的帘子布生产厂家，但是在帘子布产业进入成熟期后，增长率逐渐放缓，寻求新的增长点遂成为神马实业管理层的必然选择。

　　 但和其他成功企业围绕于原有主业拓展不同的是，神马实业将目光投向的是一个与其原有主业虽有关联，但关联度并不高的行业。其关联仅仅在于：一、神马实业原有化纤产品生产过程中均会用到烧碱作为辅料；二、母公司神马集团拥有一个年产双5万吨的氯碱厂。

　　 更大的关联并不在企业层面，而是在区域优势层面：其一，其子公司氯碱发展赖以立足的叶县被称为“中国岩盐之都”，能提供低成本的丰富原料；其二，河南是氧化铝生产大省，占全国产能的38%，因而市场可得保障。

　　 可见，神马实业对新的增长点的选择并不是立足于企业原有的优势，而是错将本地区的普遍优势当成企业个体的优势，这样的选择导致的结果是：其不能充分借力原有产业的张力，另起炉灶式发展带来了成本高昂。

　　 成本压力最为直接的体现是在资金运用上，在建设双40万吨氯碱项目的过程中，神马实业的工期一拖再拖，这和其投入资金过程中的捉襟见肘状态不无关系，而神马实业业绩的不振也部分来源于该项目的重压。

　　 按照既定的日程，今年9月，全部40万吨项目将建成投产，但这并不意味着神马实业压力的解除。前期过度的产能扩张，导致目前国内氧化铝产能过剩的问题突显，氧化铝过剩的产能传导，为这一过剩产业提供配套的氯碱行业也倍感压力。

　　 在目前的上市公司中，存在这种现象的并不是神马一家。神马今天的困境，再次提醒，多元化发展，确实要深思。（刘宏刚）

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