每经实习记者 曹顺妮 发自北京

　　 8月9日，银监会在其网站上公布，2009年1至6月份，全国银行业金融机构新增本外币贷款7.72万亿元，同比增幅为32.8%。贷款高速增长的同时，投向结构出现7大特点，信贷风险稳中有降。

　　 但不少专家发表看法说，短期内贷款过度集中，稍有不慎，不论是贷款服务的项目风险，还是流动性过剩资金带来的通胀风险，都将在明后年开始显现。

　　焦点1天量贷款远超年初预期

　　 今年“两会”上，国务院总理温家宝在作政府工作报告时提到，今年要保证货币信贷总量满足经济发展需求，广义货币增长17%左右，新增贷款5万亿元以上。

　　 但7.72万亿的上半年新增贷款远超“5万亿以上”的预期指标，仅一季度人民币新增贷款就达到了4.58万亿元，完成全年指标90%以上，为历年所罕见。二季度，新增贷款仍然一路高歌猛进，增量达到3.14万亿。

　　 “上半年的信贷的确是天量，不论是从同比增幅32.8%看，还是从7.72万亿的信贷规模来看，在过去都是不可想像的。”兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示。

　　焦点2流向集中带来哪些风险？

　　 短期内投放大规模贷款，到底会带来哪些风险？“最大的风险就是信贷流向过于集中。”中国人民大学金融与证券研究所教授赵锡军认为，“信贷集中主要表现在两方面，一是时间段集中，仅上半年就达到了7.72万亿。二是领域集中。”

　　 根据银监会公布的数据显示，全部银行业金融机构新增中长期贷款的95%投向基础设施行业，投向水利、交通、电力三大行业的新增中长期贷款为1.6万亿元，占全部新增中长期贷款的51.6%。

　　 贷款集中在中长期项目上的格局，对风险规避极为不利。“就好比个人投资一样，不能把鸡蛋放在同一个篮子里。一旦这些领域出现问题，还款压力就会大大提高。而且，中长期贷款的风险要比短期贷款滞后3至5年。”赵锡军说。

　　 鲁政委则表示，基础设施建设周期长，一旦后续资金跟不上，就会出现烂尾工程，而如果不断投入，又会出现想刹车刹不住的后果，过多资金引发通胀。他认为，这次新增贷款短、中、长期项目缺乏合理搭配，中长期项目绑架了信贷规模。

　　 另据数据显示，上半年累计新增个人消费贷款6508亿元，比去年同期多增3920亿元。“我个人认为，新增个人消费贷款在7000亿左右并不存在多大风险。”赵锡军说。

　　焦点3全年需要多少贷款？

　　 上半年信贷创天量，下半年究竟该释放多少贷款，才能既保证了经济恢复，又不至于引发通胀？

　　 “据我个人估计，下半年再投放1万多亿贷款，将全年信贷规模控制在8万亿到9万亿左右比较合理。”鲁政委的推测依据是，年初主要靠“4万亿”拉动了贷款增速，风险较低、回报高的项目在年初被抢了大半，同时占优势的中长期项目的第一批资金也主要是在上半年发放完毕。到了下半年，上述情况都已发生变化，因此不会再出现上半年的疯狂增速。

　　 “以去年货币流通为基数，那么上半年新增贷款并不会引发通胀，但是，下半年如果继续按照上半年的规模，那么全年信贷将超过15万亿，水就要溢出来了。为了防范通胀，国家已经在控制节奏，转向‘微调’。”赵锡军分析，今年只完成GDP保8的任务，而不要求更高的话，全年信贷10万亿左右对经济好转是正向作用的。

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