适时预调和微调

　　□ 本报记者 包兴安

　　 “宏观调控尤其是货币政策正面临‘紧’和‘松’的双向需求。”发改委宏观经济研究院经济研究所副所长宋立指出，为了防止资产价格进一步上涨和可能的通胀压力，货币政策需要适当收紧；但巩固经济复苏又要求保持宽松的政策基调基本不变。

　　 权衡利弊，宋立认为，在宏观调控重点从“保增长”到“调结构”逐渐转换之际，货币政策应从总量扩张转到结构优化上来。但为了不伤及尚未完全启动的民间投资等市场化需求，货币政策不能进行方向性调整，而是要适时进行必要的预调和微调。

　　 这种预调和微调体现在两个方面。一是适当控制房贷和可能进入股市的短期贷款，同时适当调节政府投资引致的信贷投放，从总量上控制大中型银行的信贷投放。

　　 作为危机管理时期的特殊需要，自货币政策定调“适度宽松”以来，短短半年间，中国货币信贷尤其是新增贷款大开“闸门”，有力地保障了经济的企稳回升，但也面临一些新的问题。宋立表示，如果不进行必要的微调、预调，按照目前的贷款节奏，全年新增贷款或将达到九到十万亿元，明显超过合意水平。

　　 上半年，中国新增贷款创下7.37万亿元人民币的天量，引发市场对流动性过于充裕的担忧。宋立表示，中国货币政策眼下正面临两难选择，需在促进经济自主回升和防范风险之间实现艰难平衡。

　　 宋立直言，当前中国新增贷款总量偏多、货币供应增长偏快，虽然目前尚未造成现实的通胀压力，但对信贷结构、及其对资产价格、资产质量等的不利影响需给予高度关注。

　　 在全球经济低迷之际，上半年，中国经济以7.1%的增速，交出了漂亮的成绩单。对此，宋立表示，中国经济基本企稳回升，表明积极财政政策和适度宽松的货币政策及时、有效并较为适度的，需要继续执行，但面临的潜在风险也需要加以关注。

　　 宋立指出，当前中国经济止跌回升主要是依靠政府投资驱动的外生性增长，经济增长的内生机制尚未完全形成，经济复苏既不牢固也不均衡。

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