□实习生 孙冰 记者 崔烨

　　尽管一边发债一边印钞，美国经济形势却依然未见明显好转；但国内随着各项重要经济指标的回升，经济已显示出复苏迹象：除了最新公布的7月制造业采购经理指数(PMI)连续5个月超过50%的临界点，在流动性充裕的前提下，今年A股连续7个月上涨，整个7月份，两市总成交数量达到了6179亿股。

　　然而，面对实体经济和虚拟经济双复苏的预期，业内专家及分析人士敲响了警钟，表示经济复苏根基不稳，迅速升温背后需谨慎提防热钱涌入：“资本逐利的本性将再度显现，沉寂一段时间后，最近国际热钱又开始在中国蠢蠢欲动。 ”

　　财经评论员强调了现时热钱的最新动向：2009年第二季度外汇储备净增长1778亿美元。其中，贸易顺差仅能解释348亿美元的外储增长；FDI仅能解释183亿美元的外储增长；欧元对美元升值的估值效应能够解释339亿美元的外储增长。“以上因素不能解释的外储增长依然高达908亿美元。 ”该人士认为，国际热钱很可能明目张胆地抢滩国内股市，从而造成大量资产泡沫，泡沫一旦破裂，中国经济就会再度陷入萎靡。

　　值得注意的是，IPO重启、创业板推出，均需要吸纳大量市场资金，此时热钱进入则顺理成章地收取“胜利果实”。业内人士认为，今年下半年，随着去杠杆化进程的结束，国际机构投资者将重新面临盈利的巨大压力，国际资本流入新兴市场国家或将出现更加汹涌的局面。

　　中国物流与采购联合会副总经济师何辉指出：“与发达国家相比，中国制造业集约化程度不高，PMI可能需要高一些才能反映经济扩张。从以往经验看，经济热度较高时，制造业PMI可以达到60%，制造业扩张速度尚未达到之前的状态。 ”大多市场声音表示，上半年4万亿政府投资与天量信贷撑起了制造业与工业开发项目，下半年经济是否能保持同比增长还是未知数。

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