新品借道信托投资股权，涉嫌违规

　　理财周报记者 陈光/文

　　股市好了，银行理财产品进股市的通路却被禁了。

　　7月初，银监会发布《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》，对银行理财产品的资金投向做出明确要求。

　　通知规定，银行理财资金不得投资于二级市场股票或与其相关的证券投资基金，以及未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。

　　通知发布以来，各大银行在股权投资类产品上的政策无疑受到重大影响。建设银行赶在大限之前狂推股权投资类产品，而工行与中行走起了信托计划的变通途径，更多的银行则用起了私人银行的牌子。

　　市场好了，谁也不肯轻易放弃这一块蛋糕。

　　打政策擦边球？

　　7月24日，中国工商银行推出新一款理财产品，名为“2009年第33期‘工银财富’专属人民币理财产品—信托投资型两年期CFXT0908”。

　　该产品最值得人关注的地方并不是人民币理财，也不是信托，而是其通过信托投资一家未上市公司股权。

　　根据产品计划书显示，该产品主要投资于中融国际信托有限公司设立的长沙市先导区洋湖垸项目股权信托计划。而该信托计划则通过参股长沙先导洋湖建设投资有限公司，将所募集资金用于长沙市大河西先导区洋湖垸片区基础设施项目建设；该信托计划到期后，长沙先导投资控股有限公司受让相应股权。

　　无独有偶，中国银行也于同日推出一款类似理财产品：中银智富理财计划2009年第3期B产品。

　　该产品承接自该行6月发行的“中银智富理财计划2009年第3期产品”，产品募集资金最终投向均为昆明经济技术开发区投资有限责任公司的新增股权。

　　“这两款产品均属于‘股权+回购’式理财产品，两款产品跟贷款类似，但理财资金确实是投资于非上市企业股权。我们正在关注这类产品是否有违规的嫌疑。”普益财富张星日前表示。

　　他同时指出，“与此前类似产品不同的是，工行、中行这两款产品不是将所有理财资金投资于相关股权投资信托计划，而是拿出一小部分资金投资于其他渠道。不清楚这是不是银行采取的变通手法。”

　　随着股票市场的升温，想在资本市场里分一杯羹的人不在少数，而刚刚从受损严重的股权投资类产品中稍复元气的各大银行，自然也不想轻言放弃。

　　就在银监会相关规定发布之前，各大银行便开始了冲刺式的抢先发行。

　　7月8日，建行发行了利得盈基础设施建设型(定)2009年第四期，该理财产品所有认购资金委托给中融国际信托有限公司设立单一资金信托，用于向承建镇江沪宁城际铁路配套项目的主体——红星工程增资扩股。产品到期前，镇江交投按约定的条件收购中融国际信托所持有的本产品项下的红星工程的股权。

　　这是近一个月时间里，建设银行发行的第13款股权投资类理财产品。

　　某股份制银行理财师告诉记者：“好不容易股市又好起来，这些产品也好卖一些，当然要想办法要发出来。”

　　善用私人银行渠道

　　除了打打政策的擦边球，私人银行也是个好渠道。

　　虽然银监会规定禁止银行理财产品资金流入股权投资当中，但在规定第二十条又补充道，对于具有相关投资经验，风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求。

　　银行人士表示，这意味着普通投资者未来将难以涉足股权投资类理财产品，这类产品将成为私人银行专属投资品。

　　而随着IPO的频频发布，各大银行也纷纷推出了自己的股权理财产品，产品资金主要有这样几类投资方式，首先仍然是较为传统的股权投资，其次便是打新股，而随着创业板的日益临近，针对创业板发行的新产品也陆续出现。

　　建设银行针对私人银行发行的“建行财富三号”六期股权投资类人民币理财产品就是其中代表，其主要投资领域包括中国境内金融等领域的股权投资、IPO配售和公众公司的定向增发项目，其投资期限正好覆盖市场认为的创业板上市期限。

　　而兴业银行也于近日推出每月一期的理财产品，投资门槛为100万元，期限29天，预期净收益2.5%(200万元以上2.6%)。该产品涉及股权投资，不排除在创业板开闸后投资创业板企业。

　　交通银行同样在设有私人银行部门的北京、上海、深圳等十大城市试点发售一款5年期股权投资理财产品，该产品说明书显示风险收益为最高的6R(激进型)。据悉，如果创业板上市，该产品将会投资其中，以该款产品为基础，该行有意在今后针对创业板推出专门的股权投资产品。

　　各大银行将创业板看成未来“掘金”点，关键还在于一旦相关上市之后，其收益是十分可观的。

　　一位银行人士告诉记者：“对于私人银行来说，股权投资类理财产品可能会投资多家公司，只要其中有一两家在创业板上市，那收益就非常可观。”

　　不过从整体规模上来说，股权类理财产品还不算私人银行中的主打产品。

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