三、四季度为9%、9.8%

　　李彬

　　交通银行(下称“交行”)研究部上周六发布的下半年中国宏观经济金融展望指出，下半年经济增速回升趋势将得以延续并进一步加速，初步预计三季度、四季度、全年GDP(国内生产总值)增速分别为9%、9.8%、8.5%。

　　报告指出，下半年尽管信贷绝对增量会明显下降，但受政府投资项目继续投放、项目资本金比例调整、房地产市场持续回暖等因素推动，信贷余额仍将保持一定增速，信贷结构将趋于优化。预计全年新增人民币贷款9万亿~10万亿元，年末余额同比增长29%~32%。

　　“如果银行将信贷放到四季度，那么对全年的利润增长就没有贡献，因此还会集中在七八月份集中放贷。”交行首席经济学家连平表示，尽管7月信贷增量可能较6月明显下降，但不会太低，预计约5000亿~6000亿元。

　　报告指出，下半年存贷款结构将有所优化：以流动资金贷款为主的短期贷款有望加速增长，继续受政府主导投资项目的带动，中长期贷款将继续保持较快增势，而票据融资占比有望继续下降；存款方面，受股市、楼市持续转好和经济回升影响，活期存款占比将继续提高，定期存款占比将小幅下降。

　　政策方面，报告表示，考虑到经济虽然明显回升但基础尚不稳固，资产价格有过度上扬的风险，预计监管当局将通过公开市场操作、窗口指导、加强监管、加大风险提示和规范信贷行为等方式进行灵活微调，存贷款基准利率和法定存款准备金率将基本稳定。

　　“明年货币政策走势存在不确定性。随着经济增速明显加快和物价增速回归为正值，不排除明年货币政策适度收紧并趋向中性的可能性。”连平指出。

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