今年和明年中国经济将会增长8%，但重大风险依然存在。

　　经济学人信息部统计(Economist Intelligence Unit)已经修改了2009-2010年中国经济增长预期。现在认为，今明两年中国国内生产总值(GDP)都将实现8%的增长。2009年第二季度，中国GDP增长7.9%，中国已经出现在今年政府平均8%增长目标的规定过程中。

　　虽然如此，2010年的经济增长仍然面临显著的上行和下行风险。考虑到全球经济展望高度的不确定性，经济前景因明年政府政策将发挥的主导作用而模糊不清。

　　我们对明年的预测是以假定政府将适度紧缩货币政策和财政政策为前提的。这种做法可能会产生不利副作用。资产价格的通货膨胀将受到贷款刺激，财政政策将保持宽松，以抵消全球经济疲软对出口部门的影响。中国一些地方政府将面临日益严重的财政压力，可能需要中央政府的保释。在任何情况下，2009-2010年中国的财政赤字比1979年改革开放以来任何一年都大。另外，银行部门将会面临严峻的挑战。

　　如果2010年经济增长不大幅放缓，信贷将继续强劲增长。然而，在2009年贷款非同寻常的增加之后，贷款的进一步扩大将增加坏账和未来银行部门危机的威胁。这种危机需要中央政府的又一次资本重组努力，把额外的压力置于中国公共财政之上。

　　政府政策的费用可能会增加太多(例如，如果消费物价通胀加速)，或者中国趋向于再次主张财政保守主义(或许例如中央政府试图在省领导之上强制执行其权力)，我们2010年预测是乐观的。政策急剧的紧缩将导致基础设施方面的支出放缓，并可能将提前结束住房投资的复苏。商业信心的丧失和这些措施对就业市场的不利影响将破坏私营部门投资和消费者信心，经济增长幅度可能低于预期的8%。然而，因这个原因，政府将不愿意采取这种做法。

　　2010年GDP增长超过我们的预期也是可能的。今年二季度房屋和汽车销售强度暗示消费者信心比预期恢复更快。此外，今年国内需求被证实远远超过大多数分析师的预期，特别是在如汽车制造等重点行业，许多公司都已经达到满负荷运作，正计划增加投资。这创造了就业增加和需求增长的良性循环，如果这在2010年都持续不变，这可能略略抵消政府的紧缩政策。外部环境也有可能不如我们当前预期的那样悲观。出口恢复将显著提升中国的经济增长幅度。

　　尽管如此，如果经济增长的上行风险成为现实，随和土地和工资支出的快速增加，中国企业可能再次遇到相当大的成本压力。

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