□本报记者 田 晶/文

　　一直被尘封的银行混业经营梦想，很可能在并购贷款身上撕开一个口子。

　　今年上半年银行发放的巨量贷款，因投放速度之快和领域之集中而饱受诟病。

　　不过，并购贷款自去年底开闸后发展迅猛，成为商业银行金融创新的一大亮点。

　　银联信总经理符文忠认为：“并购贷款之所以受到热捧，是因为很多银行将其作为重回混业经营的一次重要热身，也可以说是商业银行为重新开展混业经营在抢占有利地形。”

　　银行热捧意在转型

　　“我们一直在研究，一旦时机成熟，肯定要切入并购贷款市场。”一家股份制商业银行总行相关人士告诉本报记者，“为此还专门招了投行的人加盟，准备成立投行业务中心来操作这块业务。”

　　据透露，在券商近期提交给该行的咨询报告中，就有涉足并购贷款市场，并以此为突破口发展股权融资业务的建议。

　　上述人士表示：“并购贷款不能仅仅看做是银行的一块新业务，更重要的是，银行可以此为基础，打造一个股权融资平台。”

　　他所说的“时机”，是指何时达到银监会规定的10%资本充足率。

　　时机已经成熟的工、中、建、交等传统大型银行，早已成为并购贷款的热情追捧者。连上海浦东发展银行这样的中小银行，也在“紧急冲刺”资本充足率后，把手跟北京产权交易所握在了一起，成为该所并购贷款业务的战略合作伙伴。

　　各大银行急于冲入并购贷款市场，源于多年来打造股权融资平台的夙愿：首先运用并购贷款这一利器切入市场，然后以此为纽带，实现资金托管，并拓展上下游金融服务，从而形成一条完整的私募股权融资产业链。

　　“对于商业银行最明显的好处是，可以增加中间业务收入。”上述银行人士表示，“这是银行实现业务转型，摆脱对传统存贷差模式依赖的一条捷径。”

　　工行山东省分行曾是股权融资的吃螃蟹者，到目前已为55家中小企业发放股权融资贷款11亿元。但由于缺乏配套操作细则，具体项目一直面临种种推进难题。

　　近日，该行在工行系统内部率先出台《股权融资操作办法》，为企业股权融资进一步扫清障碍。该行公司业务部副总经理吴建勇透露，计划2—3年内发放股权融资贷款300亿元，今年计划为50亿元。他说：“这个贷款额度不是死的，只要企业的股权优良，越多越好。”

　　截至5月底，国内银行已签订的合同并购贷款规模达136亿元。

　　不过，银监会副主席蔡鄂生在发布这一数据的同时，也不忘提醒市场应该保持冷静心态：“对于这样一个高风险的贷款品种，商业银行、监管者，乃至整个并购市场，都不应期待出现爆炸式的发展速度。”

　　两大瓶颈亟待突破

　　对于商业银行而言，至少有两大制约并购贷款发展的瓶颈。其中，资本充足率不足这个“老大难”问题，现在又成了进军并购贷款的最大绊脚石。

　　在放行并购贷款之初，银监会便向商业银行提出五点要求，其中资本充足率问题尤其严重，民生、浦发等中小银行就被挡在大门之外。

　　根据2008年第三季度报告，浦发的资本充足率为8.47%，虽然这个数字已经满足了巴塞尔协议的要求（资本充足率达到8%），但出于对并购贷款风险防范的谨慎，银监会对商业银行资本充足率的要求达到了更高的10%。

　　浦发并未放弃，而是通过发放次级债和混合资本债券的方式来提升资本充足率。据悉，浦发获准发行82亿元次级债以及100亿元混合资本债券，发行成功后浦发的资本充足率将跃升至10%以上。

　　不过，业内人士对这种“临时抱佛脚”的做法提出了质疑。

　　资深财经人士钟加勇指出，通过发放次级债的方式，虽然可以临时实现资本充足率的提升，却无法提升银行的核心资本充足率，因此只是开展并购贷款业务的权宜之计。由于准备工作不充分，核心资本充足率不足，将在日后开展并购贷款业务中为其带来更高的风险。

　　专业人才匮乏，则是银行开拓并购贷款业务的另一命门。农行广东省分行公司业务部相关负责人告诉记者：“虽然我们也想做并购贷款，但是一无人员二无经验，还需要从其他银行照搬操作规则，这让业务开展起来困难重重。”

　　最大的障碍还是银行与投行文化之间的冲突。分业经营10多年的银行业，显得与投行的操作理念格格不入。尽管由于国际金融危机，很多投行人士“倒戈”投入银行怀抱，但他们与银行内其他部门的沟通和协调成为一个难题。

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