秦丽萍

　　与银行信贷规模一起膨胀的还有信贷理财产品。无论从发行数量上还是募集资金规模上，6月份信贷类理财产品都出现了今年以来爆发式增长。

　　信贷猛增催涨信贷理财产品

　　根据Wind统计，6月份商业银行共发行214只信托贷款类理财产品，这是今年以来单月发行数量首次超过200款，创下了2009年以来的新高。

　　另据普益财富统计，6月份公布了募集资金的116款信托贷款类理财产品募集资金达284亿元。而5月份发行的149只信贷产品中，公布了募集金额的76款信贷产品募集资金近90亿元。

　　“4万亿经济刺激方案，为信贷类理财产品提供了很大机会，这可能是6月份信贷产品剧增的最大原因。”交通银行某产品设计专家对CBN表示。

　　某信托公司高层对CBN表示，上半年银行新增信贷7万多亿元，银行可以放贷的额度已不多，这催生了更多信贷转换成理财产品。

　　“我们最近听说国内很知名的一家信托公司，跟某家银行签了一笔发行信贷产品信托计划的单子，共300亿元，但只收取银行手续费100万元，也就是说手续费仅万分之零点三，这种低廉的手续费是业内罕见的。”这位信托公司高层说。

　　西南财经大学信托与理财研究所研究员张星认为，正由于市场对通胀的预期，担心央行进一步紧缩信贷规模，各家商业银行或许是想抢在政策面出现调整变化之前“冲规模”。于是，在努力保持中长期信贷增长的同时，将短期贷款尤其是一年期以下的贷款通过信托理财产品的方式投放市场。6月份的信贷资产类理财产品基本都是一年期以下的短期产品。

　　中小型银行积极参与

　　有银行界人士也认为，在7月初银监会下发《关于进一步规范商业银行个人理财业务投资有关问题的通知》（下称《通知》）后，由于直接投资股票等高风险理财产品已被禁止，银行更倾向于稳健理财，信贷产品作为稳健理财的典型性产品，银行的发行意愿更强劲一些，这包括一些理财业务刚刚起步的中小型银行。

　　事实上，这一苗头在6月份就已显现。据普益财富统计，6月份参与发行信贷产品的银行数量明显增加，达到了25家（5月份为20家）。其中，富滇银行、广西北部湾银行、泰安市商业银行和浙江稠州商业银行等城市商业银行都是在6月发行了其2009年的首款信贷资产类理财产品。

　　银行界人士普遍认为，下半年信贷产品的发行趋势不会发生大的变化，因央行货币政策的主基调并未变化，仍定调为适度宽松。

　　“7月份银监会《通知》对投资方向做了规范要求，下半年还会有高比例的理财产品投向信贷和债券。”张星表示。

　　目前，信贷产品的收益率也无明显变化，与上半年一样，“基本维持在3.7％左右。”据张星统计。

　　但据《上海证券报》报道，银监会近日下发通知，要求各家信托公司加强对项目融资业务合规性管理，不得将银行理财资金用于项目资本金。“如果说信托贷款不能用于项目资本金的话，那些一个项目循环反复贷款的信贷产品恐怕都要消失，这一点上可能对信贷产品有一些影响。”某银行产品设计人士表示。

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