分析师预计，全行业三季度触底复苏

　　周芳

　　随着经济的逐渐复苏，金融市场的回暖及房地产市场的超预期，带动终端消费市场进入复苏快车道。

　　统计数据显示，今年上半年，全国百家重点零售企业的零售额呈V形反转态势，行业销售回升幅度超过市场预期。

　　“零售业已经度过了最坏时刻。”多位零售行业分析师称，社会消费品增速降幅收窄，加上国家政策的刺激，以及去年三季度社会消费品基数高等因素，预计全行业将在三季度触底，四季度回升，全年净利润增速在15%～20%之间。

　　据中信证券预测，四季度物价水平可能有所回升，温和通胀预期将刺激居民购买欲望，物价与销量双提高将促进零售额的提升，对商业构成利好。

　　据国家统计局发布，上半年全国社会消费品零售总额为58711亿元，同比增长15%。5月份，社会消费品零售总额为10028亿元，同比增长15.2%，剔除RPI后的实际增幅为17.4%。

　　而据中华全国商业信息中心统计，2009年1～5月份零售额累计1249.8亿元，累计同比增长11.38%。从4月份开始，全国百家重点零售企业销售的增速开始出现明显好转，增速好转在10个百分点以上。5月份，全国重点大型零售企业实现销售总额272.43亿元，比去年同期上涨19.22%，其中零售额239.89亿元，同比上涨20.88%。

　　下半年，零售行业将迎来传统旺季，各大商场将会通过各自节日活动，如周年庆、店庆、VIP会员答谢等活动来拉动销售增长，加之2008年四季度行业基数较低等内部因素，零售业销售增速将会出现明显上升趋势。。

　　国家出台的一系列鼓励消费的政策将在下半年显现效应。一方面通过增加消费者收入或降低商品价格的方式，从而增加消费者的购买力；另一方面，电费下调、降低运营成本将直接转化为企业利润。

　　中信证券研究部赵雪芹还在研究报告中预测，考虑到去年CPI翘尾因素，今年9月CPI突破0的可能性较大，四季度起CPI增速可能转正。不过，温和通胀预期将刺激居民购买欲望，物价与销量双提高将促进零售额的提升，对商业零售行业来说是利好消息。其中，获利最多的零售业态为百货。

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