正如人世间有太多的爱恨情仇,那只传说中的凤凰每500年就要经历难以名状的痛苦浴火重生一样,我们的金融世界也逃脱不了危机的轮回。只是,这个时间跨度没有500年那么长。
度量这次危机的“涅槃”跨度可以有不同答案:以亚洲金融危机为度,危机10年一轮回;而以1929~1933年的大萧条为度,80年才会有一次大危机。轮回这个词,往往给人以宿命和消极之感,其实,在某种终极意义上,轮回和经济学最喜欢的“均衡”概念似乎并无二致——我们总是堆积了太多庞杂而不可持续的变量,从而日复一日远离旧的均衡,世界变得越来越混乱,直至不堪。而要达至新的均衡,往往需要太多的追寻、试错,甚至是巨大的痛苦,当然也包括偶然的巧遇。如果人类足够幸运,从长的时间序列来看,每一次新的均衡会优于旧的,这恰似凤凰的涅槃。
凤凰涅槃在暗示了某种不可抗拒的规律性的同时,也昭示了一种不畏痛楚、义无反顾、不断追寻和持续提升的执著之意。对于经济体系而言,执著的提升之愿部分来自书写历史的人类的内心,部分则通过人类业已建构好的经济秩序来实现,例如市场体系,或者全球化。
无疑,2008年下半年到达冰点的金融危机将永远地改变我们的金融世界,并极有可能成为人类金融世界上最为惊心动魄的一次涅槃历程。危机史无前例地推动全球领导者聚首共商解决方案,全球金融架构的改革终于从清谈进入实质性启动阶段。2009年,危机的身影犹在,复苏曙光已然闪现。危机已将我们的世界甩入了凤凰涅槃的轨道,而能否真正浴火重生,则有赖于我们试图改变的决心、勇气和智慧。
如果说这次金融危机让成熟市场经历了痛苦不堪的剧变,对于中国金融业而言,这一痛苦似乎总感觉来得有些遥远。因市场化改革而迎来了制度变革、机构扩张、市场扩容和产品创新的新时代的中国金融业,虽然在危机中遭遇或目睹了外部环境的剧变,但总体创伤有限,又因之遭遇危机的金融机构去杠杆化和清理资产负债表的动作,中国金融业幸运地坐拥了前所未有的资产实力,这不难成为自满的理由。
与此同时,危机让中国金融业开始重新考量杠杆率、证券化产品、混业经营这些本已成为行业“常态”但却导致了这场危机的变量,更加内敛的增长和更强的风险控制成为共识。但对于创新和监管,也容易催生一些误导的理念:例如,我们并不那么需要金融创新;又如,中国的金融监管架构已经优于西方金融世界……
对“别人的涅槃”感同身受,也许是一件没有必要而且难以做到的事。然而,目睹和体会了危机所展现的全部教训和经验,不是被动涅槃,而是主动涅槃,应是中国金融业真正开拓进取的执著之意。
由于和成熟金融市场所处发展阶段迥然不同,中国金融的成长还在路上,改革和创新的使命仍在肩上。同时,2009年,伴随中国经济在全球范围内率先复苏,中国金融业肩负着承托经济增长和改革自身、增强竞争力的多重使命。如何在全球再平衡、中国经济转型、金融去杠杆化的宏大背景中,探索一种新的最适宜的“金融增长方式”,是中国面对的一个全新重大课题。
2009年第一财经中国金融价值榜(CFV)已经启动了。如同以往一样,清晰而有远见的发展战略、深思熟虑富有创新的增长方略、务实高效的经营模式、覆盖全程稳健的风险控制——是我们一贯坚守的金融价值标准。和以往又是如此不同,我们以为,涅槃和开拓,是2009年金融世界的主旋律。在这个关键的时点,能否主动似凤凰般涅槃,将给未来中国的金融价值带来殊异的重大影响。危机后的世界,将完全取决于我们今天的所悟和所为。
还有另外一个凤凰涅槃的故事。一年一度,第一财经中国金融价值榜正在成长。于倾力倾情中的我们而言,凤凰涅槃的跨度是如此之短,只有一年。我们胸中燃烧着建立金融行业标准、塑造金融价值观、推动中国金融改革和成长的热情;我们手中所拥有的,则是客观冷静理性的数据指标体系;在我们身边,还有一批中国最优秀的经济学家和金融研究者,他们用智慧和远见给榜单带来了新的价值。
有危机剧变的天时,有“中国起飞”幸运的地利,还有智者远见的人和,我们没有理由不认真地凤凰涅槃。中国金融业,亦然。
第一财经金融价值榜组委会