关键

　　好久不说的热钱问题，突然又成了大家关注的焦点，源于国家外汇储备余额6月底达到21316亿美元，新增的1700多亿美元中，减去贸易顺差和外商直接投资后，还有1215亿美元无法直接有效解释的新增外汇。这当中应该有不小成分的热钱。

　　热钱当然不是活雷锋，自然是冲着利益而来。热钱为什么相中了中国？中国最新公布的上半年7.1%的GDP增长，受到了全球的盛赞。没有这样一个基础，相信热钱不会光顾中国。一方面中国的外汇管制相对严格，另一方面一些国家的投资者对把资金拿到中国内地投资还是有疑虑的。

　　经济的高增长是这些资金进入的基础，再看看我们的利率是一年定期2.25%，这远远高于美国0.25%的利率，人民币又存在长线升值的潜力，如果这些进入我国的资金不动，也可以获得双倍的收益，这远比美元资产的贬值来得划算，如果你拥有大量的美元资产，你不会想到中国避险吗？

　　当然部分热钱可能不会只满足于这样的收益，他们可能进入中国内地的股市和楼市。但是由于中国的现行政策对投资股市楼市有相应的限制，这样的资金数量可能远没有我们想象的多，但是进入是肯定的。现在想想，北京上海的高档楼盘是怎么突然启动的，热钱应该是参与其中的。但是，热钱买走高档楼盘未必是坏事，难道汤臣一品的房子要烂掉才好吗？让这些外国投资者买走不也是一条盘活经济的路子吗？

　　对于股市而言，我们不能不承认，QFII的水平确实比我们高，尽管他们手中的钱是合规进入，不能叫热钱，但是从他们身上，我们仍然能够窥见热钱的操作水准。当年初大家还对A股市场的走势莫衷一是之时，QFII已经果断买进了金融地产资源类股票，他们赚得盆满钵满当然让我们多少有点不舒服，但我们不能不承认人家的投资水准比我们略高一筹。我们也应该承认在市场最黑暗的底部区域，热钱的介入其实也推动了A股的向上。

　　当半年数据公布的时候，我们终于明白，热钱已经大幅度进入了中国内地，股市楼市都有身影，我们的管理部门能否趋利避害是值得考验的。个人认为，要正确认识热钱的作用，既看到危害的一面，也要看到我们正可以利用其套利的心理，客观上推动中国经济的复苏和未来发展的另一面。

　　我们经常说要吸引全球的资金来中国投资，我们不能叶公好龙，当大量热钱蜂拥而至之时，我们要采取诱“敌”深入的策略，让这些资金部分在中国沉淀下来。这并非是不可能的，面对中国经济率先复苏和高速发展的未来，一部分热钱不会轻易离开。热钱总是向着利益而去，我们应该改变对热钱的部分偏见，通过合理的引导，让部分热钱变成支持中国经济发展的中长线“冷钱”。要想成为真正的大国，我们应该有这样的胸怀。

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