□张恩智

　　昨天大盘放量大涨，两市成交突破3000亿大关，牛市氛围被全面激活。

　　从走势上看，大盘的放量上升趋势非常凌厉，上证指数7月以来更是反复创出2009年新高。在量价配合非常良好的情况下，尽管目前A股结构性估值偏高情况比较突出，但考虑到宏观经济面、企业基本面、流动性以及政策面的支撑，未来股指延续上升趋势的概率依然较大。鉴于成渝高速正在IPO过程当中，建议关注4万亿投资中收效最好、投资题材较为丰富的高速公路板块和港口股的投资机会。

　　相关研究显示， 4万亿投资中高速公路板块收效最好，而成渝高速正在IPO的背景下，未来高速公路板块有望迎来交易性机会。研究显示，以扩大交通投资作为扩大内需、促进经济增长的手段，其效果显著。在首轮交通基础设施投资中，各种交通运输方式投资对我国GDP贡献不一，其中以高速公路项目建设投资、铁路建设投资带动GDP效果最好。从市场的角度看，我国高速公路板块的估值较市场平均值的折价率处于历史高位，高速公路板块的市盈率较市场水平处于大幅折让， A股市盈率较上证综指折让35%，为2005年以来的最高水平。如果近期市场波动性增强、周期性板块估值充分，则高速公路板块应能跑赢大盘。同时，随着IPO重启，成渝高速正在IPO，市场对成渝高速的定价和首日发行涨跌幅度的预期将正面影响行业估值，高速公路板块存在交易性机会。

　　最新数据显示，今年上半年中国主要港口货物吞吐量达26.4亿吨，同比增长0.5%，随着中国经济企稳回升，大宗货物需求持续回暖，对港口股构成正面影响，建议对港口板块进行中期关注。

　　值得我们注意的是，大盘从7月以来一路上升，并未出现显著的调整，而外围市场从6月初开始已经调整了一个月才开始走强。 A股在领先外围市场的同时，也存在一定的获利回吐压力，建议在回避系统性风险的基础上关注相关主题的中期机会。

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