收购漫画：张建辉

　　近两周，雀巢试图以低价拿下这家中国乳酸菌行业龙头企业的消息见诸各大报端，让太子奶再次成为关注焦点。

　　据报道，高科奶业背负26亿元债务的太子奶，也乐见雀巢将太子奶纳入囊中，根据在托管时政府承诺的寻找合作者时间表，到7月份，雀巢走向前台似乎水到渠成。

　　但在近日各大媒体的炒作中，有不少观点认为，雀巢收购太子奶后，会灭掉“太子奶”这个品牌，而作为太子奶的缔造者，李途纯也强烈反对雀巢收购太子奶，并表示“我对雀巢始终怀有恐惧。”以至雀巢暂停到株洲考察的行程。———这些都给看似简单的收购行为添加了诸多变数。

　　雀巢图谋已久

　　雀巢对太子奶的图谋已酝酿数年，早在2006年下半年的时候，雀巢就表示要收购太子奶集团51%的股份，但遭到了拒绝。

　　雀巢对洽购太子奶一事则显得低调，对记者的询问不置一词，甚至他们连“太子奶”三个字都不提及，只是说“这个事”。

　　雀巢完全可以将李途纯拒绝在谈判间门外。按照政府托管协议，李途纯手中持有的接近70%的股份全部抵押给高科奶业，李途纯名义上拥有这部分股份，但是却没有权限处置。

　　雀巢这回似乎志在必得，坊间信息称，已“得到三家小股东的支持”。

　　雀巢在中国的短板，主要在二三线城市的销售网络没有铺开，生产渠道也并不顺畅。而这正是太子奶的长处。资料显示，太子奶在全国30多个省市的3000多个县以及县级市建立了100个营销大区，拥有3000多个一级经销商和10万多个二级批发商。

　　“拿到这样的营销网，显然是更大的商业图谋。”一位不愿意透露姓名的行业分析师说，“太子奶就此消失也未可知。”业内专家王丁棉赞同这样的观点，他认为雀巢接盘优质的销售网络有助于雀巢向中国乳品第一阵营迈进。

　　归雀巢还是李途纯？

　　站在“民营企业家李途纯”立场的人不在少数，尽管他们忽略了李途纯曾经在开曼群岛注册公司的历史记录。有关统计显示，90%的本土品牌在被外资收购后销声匿迹或者业绩一落千丈，代表者如活力28、熊猫洗衣粉、美加净、乐百氏等。

　　太子奶于今年2月开始恢复生产，根据官方数字，上半年太子奶的销售额接近4个亿，利润接近6000万，上缴税收超过1500万。按照高科奶业设想，2009年结束的时候，太子奶销售目标是12亿。

　　有评论者认为，如果有企业愿意接手太子奶，三家外资投行股东能全身而退，各家贷款银行和众多经销商、供应商，有望收回此前无望的欠款，而地方政府也保住了一个重要税源和数千就业机会。对太子奶而言，好好存活下来或许是其唯一的路。

　　高科奶业董事长文迪波曾向媒体表示，太子奶与雀巢将在生产管理、新品研发、包装设计和原材料供应4个方面开展合作。

　　雀巢的中国算盘

　　虽然雀巢到株洲市考察太子奶一事因国内舆论压力而暂时搁浅，但有业界人士认为，雀巢对太子奶并未“死心”。而雀巢收购太子奶，似乎政府方面的意愿更为强烈，雀巢退一步的做法似乎是虚晃一枪，以求在后续的谈判中赢得筹码。

　　作为一家1984年即进入中国市场的老牌跨国企业，雀巢在中国的野心并不仅仅是卖出一些产品，雀巢是最早实现奶源本土生产的跨国奶粉企业之一。尽管在三聚氰胺事件中，雀巢受到一定的影响，但在各大公众场合中仍然坚持在中国采购奶源的策略。并且，去年，雀巢全球CEO访华期间，还高调宣布将在中国推出加入草本概念的枸杞奶等本土化的产品。

　　显然，立足中国本土，已经成为雀巢公司在中国的一个中长期战略。2006年，雀巢在黑龙江双城建立起自己在中国的奶制品基地。

　　太子奶曾经在产量、销量、市场占有率三项指标均为第一，渠道优势领先。“不论是国企国资或者是外企外资得到它，都会将太子奶作为这一市场的领军企业，持续地将其魅力演绎下去。”有资深分析人士指出。

　　雀巢看好太子奶，还在于太子奶背后巨大的市场：包括太子奶在内的150余家乳酸菌饮料企业，销售总额在乳品行业所占比例不过5%，乳酸饮料市场空间巨大。

　　记者观察

　　从李途纯的恐惧想到的

　　李途纯认为太子奶出现危机的罪魁祸首之一就是雀巢。他不久前曾在株洲的官方会议上发言表示，雀巢2006年下半年就要求和太子奶合作，要雀巢控股51%。“雀巢就是要消灭太子奶！”他的一句话表达了民族企业李途纯们的心态，“我对雀巢始终怀有恐惧。”

　　李途纯的恐惧来自对品牌命运的担忧———达能全面收购乐百氏已近8年，但整合仍在继续，已经步履蹒跚的乐百氏正遭遇着一场新的动荡。继2009年年初，乐百氏最大的经销商深圳吉福连锁配送有限公司与乐百氏终止合作后，近日又爆出乐百氏与全国首家桶装水经销商——— 阳江总代理阳西金源发展有限公司分道扬镳。据了解，今年广东区的桶装水销量可能会下滑20%以上。如果这一预测属实，这将给乐百氏带来不小的动荡。

　　“达能开始弱化这一品牌。这是不争的事实。”知情人士说。乐百氏曾经借之崛起的牛奶、乳酸饮料产品现在如何呢？一个老乐百氏人悲观地表示：这些早被公司上层有意无意地淡化了。

　　像李途纯与何伯权这样的中国式民营企业家还有很多，白手起家用十余年时间打造出具有鲜明中国特色的民营企业。这些企业无一例外都遇到发展的瓶颈期，也都遇到了外国大牌企业的示好。宗庆后选择与达能割袍断义，何伯权接受了达能的橄榄枝，朱新礼与可口可乐相聚甚欢却落得空欢喜。李途纯更惨，他甚至没有决定自己品牌命运的能力。

　　这些收购案例给我们提出了很多新的命题———中国这一代企业家的立场，究竟是市场，资本，利益还是民族性？在可以预见的将来，我们还将面对更多例如雀巢收购太子奶这样的案例，我们的评判标准又是什么呢？

　　本报记者 江华

　　实习生 马李灵珊 李菁菁

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