匡志勇

　　

　　在去年五粮液集团向上市公司五粮液（000858.SZ）注入酒类资产后， 酒类销售这最后一宗大额关联交易项目成为五粮液股民“心中的痛”。今天，五粮液以及五粮液集团终于下定决心要解决这个遗留问题了。

　　昨日下午，五粮液突然临时停牌，引发投资者诸多猜测。五粮液内部人士对CBN记者透露：“此次停牌是为了减少销售环节上的关联交易，对于上市公司和股民来说，都是好事。”此前，五粮液最让券商研究员和投资机构诟病的就是关联交易过多，让外界无法对其实际业绩作出准确的估算。今日，五粮液发布公告称，正在和五粮液集团筹划合资设立“宜宾五粮液酒类销售有限责任公司”事宜，以彻底解决上市公司和进出口公司间存在的关联交易问题。目前相关事项正在办理中，等到事情确定后，五粮液才复牌交易。

　　在五粮液新任董事长唐桥2007年走马上任后，就承诺要解决“关联交易过多”这一“痼疾”。五粮液计划第一步是将酒类相关资产先整合进入上市公司。唐桥在2007年年报中承诺：三年内，逐步将五粮液集团中与上市公司酒类生产相关度较高的资产收购到上市公司中来，预计到2010年底整合完成。没有等到三年后，在去年8月份，五粮液就宣布收购普什集团等酒类相关资产，作价超过28亿元。在酒类资产进入上市公司后，五粮液的关联销售问题成为遗留的最大“关联交易”了。

　　五粮液集团进出口公司负责上市公司高档白酒五粮液的销售，一瓶市价400多元的酒，上市公司给进出口公司预留的空间就超过100元。基金和券商普遍认为，进出口公司这一关联销售问题不解决，五粮液业绩“漏斗”就难以解决。如今，在上市公司和五粮液集团合资设立销售公司，基本解除了这一关联交易问题。

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