王斌

　　国有股转持的政策出台，在A股市场重新投下了一颗重磅炸弹，尽管市场对国有股转持将在二级市场引发的影响尚有争议，但国有股转持的政策出台或将引发地方国有资产的整合潮。

　　涉及范围较广

　　根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》中提及“股权分置改革新老划断后，凡在境内证券市场首次公开发行股票并上市的含国有股的股份有限公司，除国务院另有规定的，均须按首次公开发行时实际发行股份数量的10%，将股份有限公司部分国有股转由社保基金持有，国有股东持股数量少于应转持股份数量的，按实际持股数量转持”。

　　尽管IPO重启刚刚开始，但是上述办法后续涉及的范围应当十分广泛。

　　Wind资讯统计显示，目前已经上市的公司中，不包括地方政府等在内，仅仅实际控制人是中央国有企业、地方国有企业、国资委、地方国资委这四项在内的上市公司数量就达到了795家，占到了纳入统计上市公司数量的44.1%，这部分上市公司的市值在A股市场更是占据了绝大部分。其中，地方国资委实际控制的企业则多达502家，占到了上述公司的63.4%。

　　南京证券研究员温丽君认为，此次股权转持对于央企而言自然没有任何影响，但对于地方政府所代表的国有股而言，其本来持股比例相对较小，而且此次转持是一种无偿划拨给社保基金，对于地方国有股而言，该办法也很可能引起部分国有股对未来再次提升划拨比例的这样一个预期，很可能使得地方国有股减持股票的心理产生一个微妙的变化。

　　地方国资将现资产重组潮

　　上海一位基金经理表示，此次国有股权转持根本意义上还在于补充社保基金，但是从长期来看未来不仅会对地方国有股东减持股票产生影响，或许也会促使地方整合地方资产，开拓上市公司资源的时候借助重组渠道。毕竟通过重组上市，这部分股权就可能不用再转让，这会避免部分公司转持后地方国资控制下的大股东控制力度下降的可能性。随着市场行情渐入高潮，未来资源资产整合股将会受到关注。

　　近年来，地方政府整合旗下国资的力度正在加大。广电电子（600602.SH）和广电信息（600637.SH）此前拉开重组大幕，就出现连续涨停的局面。

　　此前广电电子和广电信息的大股东上海广电（集团）有限公司因资不抵债被上海市国资委授权上海仪电集团托管重组，上海仪电重组思路是拯救两家上市公司，把亏损的液晶业务从上市公司剥离，让上市公司盈利。

　　仪电集团以合计21.9亿元的价格收购上广电持有的广电电子30.07%及广电信息42.24%股权，成为其大股东。尽管这项股权转让部分市场人士认为并不会给上市公司业绩带来实质性提升，但是消息传出后，广电电子和广电信息均出现了连续四个涨停板。

　　某券商研究所所长认为，国有股权转持之后，地方国资委利用现有的壳资源整合旗下资产的力度可能会有所加大。但是这并不代表不会再利用公开发行上市的资源。对于地方国资重组而言，利用现有平台整合资源无疑既有利于保住现有壳资源，同时也能够有效的整合资产，减少公开发行的时间和成本。重组概念股历来都是市场的热点，投资者可以关注地方国资控制下的具有类似资产和资源的公司，以及其中潜在的机会。

　　上述券商人士同时也指出，国有股转持政策出台后，地方国资如果采取公开发行上市，有可能会采取先发行一部分再通过定向增发注入资产的形式，这样就可能避免上述尴尬。

　　目前各地国资旗下资产正有加速整合的趋势，此前就有南京银行（601009.SH）第一大股东国有资产管理控股(集团)有限责任公司将无偿划拨给南京紫金投资控股有限责任公司，以整合资源的案例。

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