23日，央行在公开市场中的正回购操作戛然而止，这对近期震荡下行的债券市场无疑是利好。交易所国债指数昨日小幅上涨，成交额增长较为明显，全天共成交10.12亿元，较前一交易日的5.5亿元增长近一倍。

　　央行在资金回笼政策方面的积极变化显然未对信用债形成支撑。23日，沪深两市企业债继续大跌。上证企业债指数连续第3个交易日下跌，23日跌幅达到0.1%，收报133.95点；深圳企业债指数跌幅更大，23日下跌0.15%，收报129.8点。

　　自上周以来，债券收益率曲线短端开始上行，而中长期债券收益率曲线出现一定程度的回落，这主要是由于IPO重启对货币市场利率带来冲击，市场拆借利率和回购利率在几个交易日之内快速上行。目前债券市场格局是，短期收益率具备上行压力，中长期收益率维稳。中金公司的债券报告认为，当前短期利率的上行处于第一阶段，在09年四季度，短期利率的回升可能进入第二个阶段。第二阶段的主要推动力将来自于央行货币政策的调整，此时需关注短端收益率上行趋势向中长期债券的传导。(周文渊)