秦媛娜

　　

　　随着IPO的迫近，新股发行重启给货币市场带来的冲击开始表现得更为清晰。从上周末开始的回购利率“涨价”行情继续升级，昨日银行间市场质押式回购的隔夜和7天期品种加权平均利率上行幅度分别高达4.34个和10.56个基点至0.957%和1.0989%，创下了累计4个多月的新高。

　　以成交额最大的隔夜回购来看，昨日早间开盘一单的报价在0.91%，这也成为全天价格最低的一笔交易，之后便快速上行到0.95%附近，并在这一水平相对稳定，但是两个多小时之后，便被刷新至1.3%。这笔全天最高价的成交单规模为5亿元，在当日累计2270亿元的成交额中并不起眼，但是接近于单笔的平均成交规模，并无异常，显示具有一定的代表性。

　　事实上，回购价格的这种“异动”早在上周就已经开始出现。上周三，7天期质押式回购盘中出现2%的成交价格，是当日加权价格0.95%的两倍还高。到了周五，回购利率出现普涨，隔夜回购利率上涨超过5个基点，达到了0.9137%，结束了在0.9%关口以下长达近5个月的徘徊；7天期回购的加权利率也在上周五爬高5个基点的基础上，昨日再跳涨10个基点，冲至1.0989%，全天成交的最低价也达到了1%。

　　不过一位银行交易员称，事实上市场上的资金面并不紧张，钱还是很多，而回购利率之所以有显著的上行，主要和IPO重启对市场心态的影响有关，此外也感觉到大行在有意抬价，“如果从大行那低价借不到钱，那其他地方的确也很难找到，”他表示，这就给了大行抬高要价的可能。

　　对于后市资金价格是否会继续拉高，一位分析师称，预计短期内疾速上行的可能性不大，但是按照IPO重启首单三金药业的发行安排，6月29日将是其网上网下发行的缴款日期，临近这一日期时，可能会有新一轮的资金价格波动。

　　在IPO重启引发资金在不同机构之间周转加快、货币市场呈现一片繁忙景象的同时，现券方面也因此出现了相应的利率变化。作为继回购之外最为快捷和方便的变现方式，出售短期债券被许多“打新”者采用，造成了收益率曲线短端的上行，剩余期限0.5年的央行票据已经从上周三的1.07%升至昨日的1.13%。

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