王斌

　　●2010年预测EPS：1.36元

　　●合理PE：20倍

　　

　　白酒板块近期走势异常活跃，成为A股市场不可多得的靓丽风景线。泸州老窖（000568.SZ）作为产品线丰富的中高档白酒制造商，目前的估值仍然有一定的提升空间。

　　截止到本周四，今年以来，泸州老窖累计上涨了五成，相对于A股其他个股并不出色。但是最近两周股价却出现了连续劲升，并一度被巨量资金推向涨停。

　　6月5日泸州老窖涨停当日，深交所盘后数据显示，机构席位在成交“龙虎榜”上扎堆出现，其中三个机构席位大举净买入泸州老窖。不过卖出前五名的却全部是机构席位。

　　作为传统的基金重仓股，一季度末持有泸州老窖的基金数量达到了23个，基金持有的泸州老窖流通股比例也高达23.09%。其中，博时新兴成长基金持有了其2.38%的流通股。

　　国都证券指出，泸州老窖去年四季度将旗下品牌老窖特曲提价后,呈现量价齐升,特曲销量增长承接了国窖1573下滑所空出的市场空间，2009年第一季度特曲销量保持增长。泸州老窖将老窖特曲定位在中高档政商务用酒，中档白酒市场规模扩张值得看好。而老窖特曲是一个全国性品牌，有广泛饮用基础，2009年销量增长也值得看好。随着老窖特曲出厂价逐渐向200元接近，整体毛利率有望持续提升。

　　不仅仅有较为丰富的产品线，泸州老窖同时也持有华西证券、国泰君安和泸州市城商行的股权，且全部是长期复权投资，其中华西证券股权来自于原始股东收购，泸州市城商行则属于发起人，一旦未来上述金融企业上市，则股权将获得大大增值。

　　恒泰证券指出，“泸州牌”是我国著名的四大名白酒之一，泸州老窖拥有的国窖1573酒作为中国白酒鉴赏标准级酒品，成功挤进国内白酒行业高端品牌第一阵营，成为公司业绩飞速增长第一引擎，而第二品牌“老窖特曲”也正成为公司在经济增速放缓情况下推动业绩增长新引擎。

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